今日尾盤研發(fā)觀點(diǎn)2022-08-11
品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
股指 | 謹(jǐn)慎偏多 | 今日四組期指走勢上行。2*IH/IC2208比值為0.867?,F(xiàn)貨方面,A股三大指數(shù)今日集體走強(qiáng),滬指收盤漲1.6%,深證成指漲2.05%,創(chuàng)業(yè)板指漲2.37%,市場成交額超過一萬億元,北向資金凈買入逾130億元。資金方面,Shibor隔夜品種下行3.8bp報(bào)1.030%,7天期下行2.6bp報(bào)1.404%,14天期上行2.3bp報(bào)1.357%,1個(gè)月期下行0.3bp報(bào)1.530%。截止收盤,中證500、滬深300期指已站上20日均線,上證50期指仍在20日均線下方。整體來看,雖然7月官方及財(cái)新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均出現(xiàn)回落,政治局會(huì)議并未出現(xiàn)顯著超預(yù)期的利多,但5月以來的回升趨勢確立,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本從衰退轉(zhuǎn)為復(fù)蘇,對市場起到一定的支撐和提振。短期,海外美國通脹見頂預(yù)期下,美聯(lián)儲加息步伐有望放緩,有助于全球市場的情緒回升。而國內(nèi)央行表態(tài)加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度,下半年流動(dòng)性仍有望保持合理,對市場形成支撐。此外,短期不利因素逐步削弱下,市場整體回升在望,建議投資者以謹(jǐn)慎偏多思路對待。期權(quán)方面,短期內(nèi)避險(xiǎn)情緒有所消退,平值期權(quán)隱含波動(dòng)率短線快速回落,操作上逢低構(gòu)建牛市價(jià)差策略。 | 宏觀金融 |
貴金屬 | 多單持有 | 今日滬金主力合約收跌0.64%,滬銀收跌0.04%,國際金價(jià)高位震蕩,現(xiàn)運(yùn)行于1786美元/盎司,金銀比價(jià)87.00。7月美國CPI終于迎來拐點(diǎn),名義CPI同比降至8.5%,核心CPI同比持平于5.9%,均比市場預(yù)期的更低,且環(huán)比增速均大幅放緩。由于供應(yīng)鏈和產(chǎn)能限制逐步緩解,能源及糧食價(jià)格高位回落,而商品需求放緩,中長期通脹預(yù)期已經(jīng)開始拐頭。具有風(fēng)向標(biāo)意義的美聯(lián)儲7月加息75BP,鮑威爾釋放鴿派信號,表示未來某一時(shí)點(diǎn)放慢加息節(jié)奏可能會(huì)是合適的。根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”顯示,市場預(yù)期9月和11月分別加息50BP和25BP,12月停止加息。而歐央行7月議息加息50基點(diǎn),超出6月議息時(shí)給出的“7月份加息25bp”的預(yù)期引導(dǎo),較市場預(yù)期更鷹派。整體來看,美聯(lián)儲加息路徑相對清晰,美債實(shí)際利率回落,而歐日等其他國家央行有一定程度的超預(yù)期空間,美元指數(shù)面臨高位調(diào)整壓力,貴金屬將獲得喘息之機(jī)。資金方面,截至8/10,SPDR黃金ETF持倉997.42噸,前值999.16噸,SLV白銀ETF持倉15090.15噸,持平。綜合來看,美國CPI數(shù)據(jù)出現(xiàn)拐點(diǎn),建議多單持有。套利方面,市場避險(xiǎn)情緒降溫,短期金銀比價(jià)仍有回落空間。 | 金屬 |
銅及國際銅 | 偏多看待 | 今日滬銅主力合約震蕩上行,收漲2.18%,倫銅持續(xù)反彈,現(xiàn)運(yùn)行于8139美元/噸。近期國內(nèi)用電緊張、及海外能源成本攀升,對煉廠生產(chǎn)形成風(fēng)險(xiǎn),支撐基本面邊際轉(zhuǎn)強(qiáng)。供應(yīng)端,7月 SMM中國電解銅產(chǎn)量為84萬噸,環(huán)比下滑2%,同比上升1.1%,國內(nèi)電解銅產(chǎn)量大幅不及預(yù)期的主要原因則是來自于個(gè)別冶煉廠的額外技改以及粗銅市場貨源緊張。從8月冶煉廠排產(chǎn)計(jì)劃來看,多地電力負(fù)荷都創(chuàng)出了新高,給部分煉廠帶來了潛在生產(chǎn)壓力,國內(nèi)8月電解銅產(chǎn)量目標(biāo)面臨下調(diào)壓力。需求端,電網(wǎng)投資落地形成實(shí)物工作量,7 月中旬中高壓訂單增加,線纜與銅桿開工率較6月上了個(gè)臺階。加上再生銅供應(yīng)萎縮,精廢替代效應(yīng)刺激精銅桿消費(fèi)。 綜合來看,國內(nèi)外庫存同步下降,在基本面緊張緩解之前維持反彈行情判斷。套期保值者,可以選擇買入虛值看跌期權(quán)規(guī)避存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 | |
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 今日螺紋鋼主力2210合約震蕩運(yùn)行,期價(jià)表現(xiàn)維持整理格局,整體圍繞4100元/噸一線盤整,短期波動(dòng)幅度較大,現(xiàn)貨市場螺紋鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)端,上周五大鋼材品種供應(yīng)降至897.13萬噸,增量14.03萬噸,增幅1.6%,其中建材環(huán)比增量21.3萬噸,增幅6.1%;建材自6月末就開始檢修,降產(chǎn)周期遠(yuǎn)長于板材,減產(chǎn)幅度遠(yuǎn)高于板材,因此在近期現(xiàn)貨企穩(wěn)回升,以及市場信心好轉(zhuǎn)的推動(dòng)下,企業(yè)即期利潤環(huán)比擴(kuò)張至200元/噸左右,因此使得鋼企逐步恢復(fù)生產(chǎn)狀態(tài),進(jìn)而使得產(chǎn)量環(huán)比增加。目前季節(jié)性淡季表現(xiàn)逐步弱化,需求好轉(zhuǎn)預(yù)期逐步趨強(qiáng),盈利水平的回升,促使企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)較前期或有明顯好,但因政策壓減的大環(huán)境不變,因此整體增量空間仍然有限。庫存方面,五大鋼材品種總庫存環(huán)比延續(xù)去化,降至1749.03萬噸,周環(huán)比減少86.96萬噸,降幅4.7%。其中建材庫存減少77.8萬噸,降幅7.1%;上周庫存延續(xù)去化,但環(huán)比上周幅度明顯收縮,其中廠庫收縮幅度較社庫偏大,主因在于鋼廠近期供應(yīng)水平仍未明顯恢復(fù),入庫資源依舊有限,因此出庫節(jié)奏被動(dòng)受阻。社庫降幅收縮相對偏小,主因在于鋼廠資源還未流入市場,市場因投機(jī)需求和剛性需求支撐而主動(dòng)消化自由資源。綜合來看,現(xiàn)階段供應(yīng)回升能力有限,疊加需求推動(dòng)采購需求,或促使庫存延續(xù)去化。消費(fèi)方面,上周五大品種周消費(fèi)量降幅1.1%;其中建材消費(fèi)環(huán)比降幅0.2%,整體需求表現(xiàn)存逐步好轉(zhuǎn)預(yù)期,基建需求重拾活力,房建需求出現(xiàn)回暖,民用市場基本穩(wěn)定。短期鋼價(jià)波動(dòng)加劇,操作上暫時(shí)觀望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 今日熱軋卷板期貨主力2210合約偏弱整理,整體表現(xiàn)維持震蕩格局,暫獲4000一線附近支撐,熱軋卷板現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)小幅上漲。產(chǎn)量方面,板材環(huán)比減量7.28萬噸,降幅1.4%。板材端因國企/央企占比因素,近期才開始執(zhí)行減產(chǎn)和檢修計(jì)劃,因高爐企業(yè)燜爐或恢復(fù)生產(chǎn)尚需時(shí)間恢復(fù),因此導(dǎo)致板材供應(yīng)上周仍有減量。庫存方面,板材庫存減少9.2萬噸,降幅1.2%;上周鋼廠庫存大幅下降,主要降幅地區(qū)是華東、華中地區(qū),鋼廠繼續(xù)讓價(jià)刺激接單,主動(dòng)加速降庫,加上鋼廠供給稍有減量,出庫沒有減少導(dǎo)致本周廠庫稍有下降。消費(fèi)方面,板材消費(fèi)環(huán)比降幅1.9%;機(jī)械、家電、汽車、造船、集裝箱等主要行業(yè)國內(nèi)淡季表現(xiàn)和國外出口趨弱狀態(tài)尚未褪去。綜合來看,以上需求現(xiàn)狀短期內(nèi)仍將維持,謹(jǐn)慎看待投機(jī)情緒的高低起伏。操作上,短期熱卷市場供需偏弱,熱卷價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行,但基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)的動(dòng)力不足,中線表現(xiàn)依然偏弱運(yùn)行,卷螺差倒掛格局或?qū)⒊掷m(xù),暫時(shí)觀望為宜。 | |
鋁(AL) | 暫時(shí)觀望 | 今日滬鋁主力合約小幅收漲0.24%,倫鋁小幅反彈,現(xiàn)運(yùn)行于2510美元/噸。由于熱浪提振了市場的需求,歐洲能源危機(jī)引發(fā)的電力價(jià)格高企持續(xù)發(fā)酵。國內(nèi)方面,近期國內(nèi)四川及山東地區(qū)出現(xiàn)因電力緊張出現(xiàn)的不同程度的停槽情況,并且今日四川某鋁廠突發(fā)事故,對四川地區(qū)的電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能產(chǎn)生一定的影響?;久鎭砜?,7月(31天)中國電解鋁產(chǎn)量約350萬噸,同比增加6.74%。進(jìn)入8月份,甘肅連城、吉利百礦、廣投銀海等項(xiàng)目還將維持復(fù)產(chǎn),且甘肅中瑞、廣元中孚等新增項(xiàng)目或?qū)⒃陉懤m(xù)滿產(chǎn),云南產(chǎn)能置換項(xiàng)目也將穩(wěn)步進(jìn)行,SMM預(yù)計(jì)8月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量有望達(dá)352萬噸附近,同比增長達(dá)9%。需求端淡季尚未結(jié)束,主流下游版塊新增訂單較少,消費(fèi)不足導(dǎo)致鋁價(jià)上升乏力,鋁錠社會(huì)庫存、鋁棒庫存呈現(xiàn)累庫狀態(tài)。綜合來看,國內(nèi)鋁基本面維持供強(qiáng)需弱狀態(tài),且社庫小幅累積,不過海外能源危機(jī)以及滬倫兩市低倉單庫存,對鋁價(jià)有一定支撐。套期保值者,可以選擇買入虛值看跌期權(quán)規(guī)避存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 | |
鋅(ZN) | 輕倉試多 | 今日鋅價(jià)盤面偏強(qiáng)震蕩,國際方面,歐洲天然氣依舊緊缺,嘉能可近日警告歐洲能源危機(jī)對供應(yīng)構(gòu)成重大威脅;國內(nèi)方面,7月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,加息預(yù)期升溫,國內(nèi)宏觀刺激不及預(yù)期。目前鋅原料供應(yīng)持續(xù)緊張,加工費(fèi)低位。供應(yīng)端來看,2021年第四季度以來,Portovesme的鋅線因歐洲高電價(jià)一直停產(chǎn),目前夏季高溫導(dǎo)致歐洲天然氣價(jià)格繼續(xù)飆升,減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較高。需求端來看,海外市場步入衰退周期,工業(yè)需求大幅回落,國內(nèi)疫情持續(xù)侵?jǐn)_,華東地區(qū)生產(chǎn)及運(yùn)輸深受其擾,鋅的基本面偏弱,但受能源問題影響成本端支撐。操作上建議輕倉試多。 | |
鉛(PB) | 暫且觀望 | 今日鉛價(jià)格偏弱震蕩。7月美國新增非農(nóng)52.8萬人,為市場預(yù)期的兩倍。非農(nóng)就業(yè)人數(shù)接近疫情前水平,失業(yè)率回到疫情前的3.5%,薪資增速超預(yù)期上行,就業(yè)市場相對活躍。從供應(yīng)端來看,原生鉛生產(chǎn)基本保持穩(wěn)定,供應(yīng)彈性有所增大。廢電瓶供應(yīng)季節(jié)性有所回升,8月再生鉛檢修復(fù)產(chǎn)企業(yè)增多,且中旬預(yù)計(jì)仍有再生鉛新增產(chǎn)能投放,再生鉛供應(yīng)過剩壓力仍大。需求端來看,近期進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,需求延續(xù)改善勢頭??傮w來看,鉛基本面供需雙增,宏觀面多空交織,建議暫且觀望。 | |
鎳(NI) | 逢高布局空單 | 今日滬鎳主力合約震蕩上行,收漲5.59%,倫鎳偏強(qiáng)反彈,現(xiàn)運(yùn)行于22415美元/噸。7月美國CPI終于迎來拐點(diǎn),名義CPI同比降至8.5%,核心CPI同比持平于5.9%,均比市場預(yù)期的更低,且環(huán)比增速均大幅放緩。基本面來看,8月新300系產(chǎn)線或有可能開工,但實(shí)際不銹鋼終端需求依舊未有好轉(zhuǎn),當(dāng)前正值常規(guī)采購期,個(gè)別鋼廠入場詢盤高鎳鐵,報(bào)價(jià)1280元/鎳(到廠含稅)。此外,今年是印尼鎳中間品、高冰鎳項(xiàng)目集中投放,硫酸鎳原料供應(yīng)增多,電池級硫酸鎳晶體價(jià)格持續(xù)下跌,本周電池級硫酸鎳晶體市場中間價(jià)34000元/噸,較上周持平。需求方面,300系不銹鋼社會(huì)庫存壓力減輕,但生產(chǎn)仍陷入虧損之中。新能源汽車前景繼續(xù)向好,7月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成61.7萬輛和59.3萬輛,同比均增長1.2倍。1-7月,新能源汽車產(chǎn)銷分別完成327.9萬輛和319.4萬輛,同比均增長1.2倍。但考慮到硫酸鎳不同工藝的經(jīng)濟(jì)性,鎳豆占比大幅收縮。綜合來看,鎳市場基本面走弱,中長期偏空看待。套利方面,純鎳供應(yīng)雖然彈性有限但需求將被二級鎳擠出,逢低介入跨期正套組合。 | |
不銹鋼(SS) | 區(qū)間思路 | 今日不銹鋼期價(jià)偏弱震蕩,成本端來看,據(jù)外媒報(bào)道印尼高級官員日內(nèi)表示,印尼計(jì)劃于2022年第三季度發(fā)布鎳出口稅收規(guī)定,擬對鎳生鐵、鎳鐵征收出口關(guān)稅。基本面來看,據(jù)Mysteel,6月中國鎳生鐵進(jìn)口量維持高位,預(yù)計(jì)仍在5萬金噸以上的水平,雖然其中絕大部分是流向定向鋼廠,但國內(nèi)市場的平衡是持續(xù)過剩的,這些鋼廠國內(nèi)的鎳鐵庫存一直在累積。供應(yīng)方面,不銹鋼鋼廠7月落實(shí)減產(chǎn),對供應(yīng)端形成支撐。需求端來看,受疫情影響,地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳、家電、汽車,廚房用品、設(shè)備等增速較前期也有所減緩,整體消費(fèi)表現(xiàn)疲軟,受到下游消費(fèi)持續(xù)低迷、提貨不暢影響,未來庫存端或?qū)⒊掷m(xù)累庫。目前供應(yīng)端支撐,短期或存小幅上升空間,中長期預(yù)計(jì)偏空思路為主,操作上建議區(qū)間思路為宜。 | |
鐵礦石(I) | 觀望為宜 | 供應(yīng)端,澳巴發(fā)運(yùn)量增幅明顯,本期Mysteel澳大利亞巴西19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2653.5萬噸,環(huán)比增加133.8萬噸,其中澳洲發(fā)運(yùn)量1750.6萬噸,環(huán)比減少153.2萬噸;巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加287.0萬噸至902.9萬噸,再創(chuàng)新高。海漂庫存繼續(xù)呈現(xiàn)累庫趨勢,中國港口到港量較上期大幅回升,已到達(dá)年均線附近,中國47港口到港量2285.7萬噸,環(huán)比增加187.9萬噸。45港口到港量2165.3萬噸,環(huán)比增加114.5萬噸。需求端,部分鋼廠因利潤修復(fù)開始逐步復(fù)產(chǎn),日均鐵水產(chǎn)量于上周開始止降轉(zhuǎn)增,本期Mysteel調(diào)研247家鋼廠樣本日均鐵水產(chǎn)量214.31萬噸,環(huán)比增加0.73萬噸;鋼廠需求回升拉動(dòng)日均疏港量上行,日均疏港量268.04萬噸,周環(huán)比增增8.20萬噸;但體量較大的到港補(bǔ)給使得港口庫存最終保持累庫趨勢,Mysteel統(tǒng)計(jì)全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為13703.98萬噸,環(huán)比增169.43萬噸;鐵礦石市場整體偏弱運(yùn)行。今日鐵礦石主力2301合約探底回升,期價(jià)小幅反彈,整體震蕩運(yùn)行,仍處700一線上方,預(yù)計(jì)短期或?qū)挿恚瑫簳r(shí)觀望為宜。 | |
天然橡膠 | 觀望為宜 | 進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行,成交縮量,市場心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢,僅有部分鋼企按需采購。遠(yuǎn)期市場觀望明顯,市場下跌后,活躍度趨弱,目前多以詢價(jià)為主,目前市場八月份PB粉主流指數(shù)報(bào)價(jià)+2左右,成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價(jià)格整體持穩(wěn),部分上漲。今日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱,期價(jià)小幅調(diào)整,整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱,關(guān)注下方10日均線附近能否有效支撐,觀望為宜。 | |
PVC(V) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理,但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問題成為主要矛盾,單邊上漲超過半個(gè)月,國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多,期貨大漲提振業(yè)者心態(tài),市場氣氛明顯好轉(zhuǎn),貿(mào)易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約,高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣,并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象,產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升,供應(yīng)增加較為緩慢;另一方面,燒堿行業(yè)利潤較好,行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為,電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài),供需仍不平衡,需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯,下游市場按需采購,需求穩(wěn)定。需求端上看,出口仍然占比較大,出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前,市場缺乏利空,考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
燃油及低硫燃油 | 波段交易 | 今日燃料油主力合約期價(jià)收于3307元/噸,較上一交易日上漲3.99%。低硫主力合約期價(jià)收于5180元/噸,較上一交易日上漲2.61%。現(xiàn)貨方面,8月10日新加坡高硫380燃料油價(jià)格為470.89美元/噸,新加坡VLSFO價(jià)格為688.76美元/噸。供應(yīng)方面,截至7月31日當(dāng)周,全球燃料油發(fā)貨量為504.82萬噸,較上一周期跌16.60%。其中美國發(fā)貨18.75萬噸,較上一周期跌48.46%;俄羅斯發(fā)貨103.20萬噸,較上一周期漲24.19%;新加坡發(fā)貨為13.00萬噸,較上一周期跌70.40%。目前燃料油裂解呈現(xiàn)下行態(tài)勢,預(yù)計(jì)產(chǎn)量增速繼續(xù)放緩。需求方面,中國沿海散貨運(yùn)價(jià)水平為1151.75,較上期下降3.08%。中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)水平為3188.61,較上期下降1.27%。近期海運(yùn)運(yùn)價(jià)呈現(xiàn)下行態(tài)勢,在全球經(jīng)濟(jì)衰退憂慮影響下,航運(yùn)需求有走弱預(yù)期。庫存方面,新加坡燃料油庫存錄得1801.4萬桶,比上周期減少3.2萬桶。整體來看,燃料油基本面結(jié)構(gòu)或?qū)⒗^續(xù)維持偏弱態(tài)勢,但考慮到成本端原油價(jià)格波動(dòng)較大。操作上,建議波段交易為主。 | |
原油(SC) | 汽油需求反彈推動(dòng)油價(jià)上漲 | 今日原油主力合約期價(jià)收于691.1元/桶,較上一交易日上漲2.01%。美國汽油庫存大幅下降,疊加美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期,促使市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。供應(yīng)方面,OPEC+決定9月小幅增產(chǎn)10萬桶/日,低于市場預(yù)期,也反映出各產(chǎn)油國均無大幅提產(chǎn)意愿。美國原油產(chǎn)量在截止8月5日當(dāng)周錄得1220萬桶/日,較上周增加10萬桶/日。原油產(chǎn)量維持低增速。需求方面,夏天消費(fèi)旺季原油及汽油庫存的增給市場情緒帶來壓力。此外,在高通脹壓力下,市場對于美聯(lián)儲大幅加息的預(yù)期仍存,經(jīng)濟(jì)衰退憂慮持續(xù),原油需求端承壓。國內(nèi)主營煉廠在截至7月28日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為69.33%,環(huán)比上漲0.24%。8月燕山石化2#常減壓裝置及呼和浩特石化仍將處在檢修中,大連西太煉廠、上海石化、慶陽石化、玉門石化及華北石化有望結(jié)束檢修,暫無新增煉廠檢修,預(yù)計(jì)平均開工負(fù)荷或繼續(xù)上漲。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至8月3日當(dāng)周平均開工負(fù)荷65.42%,較上周下跌1.64%。短期內(nèi)暫無煉廠計(jì)劃檢修,多數(shù)煉廠一次負(fù)荷保持穩(wěn)定為主。不過不排除其他因素導(dǎo)致煉廠降負(fù)的可能,預(yù)計(jì)短期內(nèi)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或平穩(wěn)運(yùn)行。整體來看,目前原油市場需求疲弱的憂慮為影響市場心態(tài)的主要因素,但由于供應(yīng)偏緊的狀態(tài)持續(xù),操作上建議在密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動(dòng)向的同時(shí),以波段交易為主。 | |
瀝青(BU) | 波段交易 | 今日瀝青主力合約期價(jià)收于4246元/噸,較上一交易日上漲2.73%。現(xiàn)貨方面,8月11日華東地區(qū)瀝青平均價(jià)為4750元/噸。供應(yīng)方面,截止8月3日當(dāng)周,瀝青周度總產(chǎn)量為57.16萬噸,環(huán)比下降3.02萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量41.93萬噸,環(huán)比下降1.32萬噸,中石化總產(chǎn)量8.59萬噸,環(huán)比下降0.3萬噸,中石油總產(chǎn)量3.98萬噸,環(huán)比下降1.4萬噸,中海油2.66萬噸,環(huán)比持平。本周揚(yáng)子石化間歇生產(chǎn),河北地區(qū)個(gè)別地?zé)挿€(wěn)定生產(chǎn),或帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。需求方面,國內(nèi)瀝青24家樣本企業(yè)出貨量共37.6萬噸,環(huán)比漲9.9%。隨著部分項(xiàng)目逐漸開工,終端需求穩(wěn)中增加。整體來看,瀝青供需雙增,期價(jià)或表現(xiàn)平穩(wěn),但在成本端波動(dòng)較大的影響下,操作上建議波段交易為主。 | |
塑料(L) | 多單謹(jǐn)慎持有 | 今日連塑主力合約繼續(xù)小幅上漲,收陽線,持倉量小幅增加,成交量相對上周有所下降,整體來看技術(shù)走勢依舊偏強(qiáng)?,F(xiàn)貨市場延續(xù)上漲態(tài)勢,今日PE現(xiàn)貨市場線性和高壓漲50-100元/噸,華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在9500-9600元/噸,期貨小幅升水。供應(yīng)方面,神華新疆LDPE裝置周末臨時(shí)停產(chǎn),揚(yáng)子石化LLDPE裝置延遲重啟,石化庫存處于中等偏低水平。需求方面,農(nóng)膜廠家原料庫存低位,維持剛需采購。目前市場主要關(guān)注點(diǎn)為較低石化庫存和廢塑料進(jìn)口政策方面,在PE整體庫存偏低的情況下,LLDPE1709合約將維持偏強(qiáng)走勢,建議多單謹(jǐn)慎持有。 | |
聚丙烯(PP) | 多單謹(jǐn)慎持有 | 今日PP主力合約價(jià)格繼續(xù)上漲,收陽線,持倉量小幅增加,技術(shù)走勢偏強(qiáng)。今日石化企業(yè)繼續(xù)上調(diào)報(bào)價(jià),對市場的成本支撐增強(qiáng),貿(mào)易商高報(bào)出貨,部分市場常用牌號貨源緊俏,局部出現(xiàn)惜售情緒,華東市場拉絲主流價(jià)格在8350-8450元/噸,期貨小幅升水現(xiàn)貨。下游工廠依舊根據(jù)訂單謹(jǐn)慎采購,塑編企業(yè)開工率為60%,BOPP企業(yè)開工率維持在64%,需求整體變化不大。供應(yīng)方面,市場石化庫存和港口庫存整體偏低,貿(mào)易商庫存小幅增加,裝置重啟帶來的供應(yīng)增加量對市場沖擊有所緩和。預(yù)計(jì)PP1709合約將維持偏強(qiáng)走勢,建議多單謹(jǐn)慎持有;套利方面,近兩個(gè)交易日受廢塑料進(jìn)口政策影響,09-01價(jià)差有所下跌,但該進(jìn)口政策目前暫未明確規(guī)定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進(jìn)口,因此建議正套謹(jǐn)慎持有。 | |
PTA(TA) | 區(qū)間思路 | 今日PTA主力合約偏弱震蕩,美國7月新增非農(nóng)就業(yè)人口較預(yù)期翻倍,緩解了市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂,OPEC+決定9月小幅增產(chǎn)10萬桶/日,低于市場預(yù)期,也反映出各產(chǎn)油國均無大幅提產(chǎn)意愿,原油產(chǎn)量維持低增速,PTA成本端支撐。從供應(yīng)端來看,福海創(chuàng)7月檢修,但有長約執(zhí)行,他們從市場賣方臨時(shí)轉(zhuǎn)換為買方,逸盛前面已經(jīng)大量出售7-8月的貨,恒力如果2套PTA裝置落實(shí)檢修,后期可售貨源不多。需求端來看,下游受假期、疫情、運(yùn)輸及需求偏差影響,聚酯產(chǎn)銷偏弱,庫存壓力大增,聚酯利潤繼續(xù)壓縮,除 DTY 和瓶片外,基本維持虧損狀態(tài)。在供需偏弱的情況下,短期PTA會(huì)受成本端價(jià)格影響較大。操作上建議區(qū)間思路為宜。 | |
苯乙烯(EB) | 輕倉試空 | 今日苯乙烯期價(jià)偏弱震蕩。成本端來看,近期國內(nèi)純苯供增需減,供需面有轉(zhuǎn)弱預(yù)期,但短期純苯美金市場維持強(qiáng)勢,內(nèi)外盤價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大,進(jìn)口量仍有收縮預(yù)期,且港口庫存仍在下降,在純苯庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)之前,純苯價(jià)格仍受支撐。從苯乙烯供應(yīng)端來看,苯乙烯的開工負(fù)荷呈現(xiàn)小幅回升趨勢,隨著開工負(fù)荷的上升,預(yù)計(jì)短期苯乙烯的供應(yīng)量將持續(xù)上升;需求端來看,受疫情影響,下游需求開工率下滑,需求疲軟走弱。庫存端來看,苯乙烯華東港口庫存呈現(xiàn)平穩(wěn)狀態(tài),供應(yīng)量有小幅回升,下游弱勢的情況下,我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)苯乙烯庫存或?qū)⒊尸F(xiàn)累庫趨勢。操作上,建議輕倉試空。 | |
焦炭(J) | 偏空看待 | 今日焦炭期貨主力(J2209合約)弱勢震蕩,成交一般,持倉量減。現(xiàn)貨市場近期行情有上漲預(yù)期,成交好轉(zhuǎn)。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價(jià)2610元/噸(0),期現(xiàn)基差-290元/噸;焦炭總庫存947.11萬噸(-23.8);焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率65.35%(0.73)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率79.6%(0.3)。綜合來看,近期成材行情回升,鋼廠盈利情況有所改善,市場悲觀情緒得到較好釋放,焦企第一輪提漲200-240元/噸基本得到落實(shí)。上游方面,近期焦企利潤有所改善,開工率有一定提升。隨著市場情緒好轉(zhuǎn),焦企出貨順暢甚至有惜售情緒。港口方面,貿(mào)易集港量有所增加,港口詢盤較為活躍,庫存增幅明顯。下游方面,鋼廠利潤得到一定修復(fù)后復(fù)產(chǎn)預(yù)期漸漸加強(qiáng),焦炭日耗增加,個(gè)別鋼廠開始小幅補(bǔ)庫,焦炭采購情緒積極.我們認(rèn)為,近期鋼廠利潤稍有改善但仍不樂觀,針對焦炭價(jià)格提漲或難接受。值得注意的是,如果煉焦煤行情打開下行空間,焦企或因此獲得生產(chǎn)利潤修復(fù)的機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)后市將寬幅震蕩,重點(diǎn)關(guān)注高爐復(fù)產(chǎn)情況及鋼廠對本輪現(xiàn)貨價(jià)格提漲的態(tài)度,建議投資者偏空看待。 | |
焦煤(JM) | 逢高短空 | 今日焦煤期貨主力(JM2209合約)窄幅震蕩,走勢略偏弱,成交偏差,持倉量減?,F(xiàn)貨市場近期行情上漲,成交明顯改善。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1980元/噸(0),期現(xiàn)基差-148元/噸;港口進(jìn)口煉焦煤庫存235.01萬噸(+22.1);全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用11.41天(+0.4)。綜合來看,隨著產(chǎn)業(yè)利潤的恢復(fù),近期煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行,甚至有部分貿(mào)易商進(jìn)場抄底。產(chǎn)地方面,Mysteel統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本開工率72.38%較上期值增1.09%。前期因焦企多按需謹(jǐn)慎采購,煤礦煉焦煤庫存增長明顯。隨著市場心態(tài)的修復(fù),煤礦線上競拍流拍的情況明顯減少,價(jià)格回升為主。但多數(shù)下游基本都不做過多補(bǔ)庫,對后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。進(jìn)口蒙煤方面,近日甘其毛都口岸日通關(guān)量超600車,再創(chuàng)通關(guān)以來新高.加之外運(yùn)煤暫停,監(jiān)管區(qū)庫存壓力進(jìn)一步增大。我們認(rèn)為,盡管近期成材行情企穩(wěn)疊加焦炭價(jià)格下跌為鋼廠修復(fù)了部分利潤空間,但目前鋼廠對焦炭價(jià)格提漲的接受能力有限。不過近期市場信心逐漸恢復(fù),加之下游庫存水平偏低,普遍具有補(bǔ)庫需求,行情或短暫偏強(qiáng)運(yùn)行。不過從市場供需形勢的角度看,煉焦煤行情仍有回落的機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)后市將偏弱運(yùn)行,重點(diǎn)關(guān)注下游補(bǔ)庫積極性,建議投資者逢高短空。 | |
動(dòng)力煤(TC) | 觀望為宜 | 今日動(dòng)力煤期貨主力(ZC209合約)無成交?,F(xiàn)貨市場近期行情暫穩(wěn),成交一般。秦港5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)1145元/噸(0),期現(xiàn)基差285.2元/噸;主要港口煤炭庫存5474.6萬噸(-115.5),秦港煤炭疏港量50.2萬噸(-3)。綜合來看,產(chǎn)地方面,月初內(nèi)蒙古煤管票充裕,煤礦生產(chǎn)恢復(fù)正常生產(chǎn),主流大礦仍以長協(xié)履約為主。民營煤礦受剛需用戶拉運(yùn)積極性一般,部分煤礦有庫存積累,價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。此外,產(chǎn)地降雨天氣不利于生產(chǎn)發(fā)運(yùn),但暫未對行情形成影響。港口方面,當(dāng)前港口以長協(xié)保供煤為主,部分貿(mào)易商出于對煤價(jià)恐高壓力,出貨意愿增強(qiáng);終端對高價(jià)接貨意向不高,成交以剛需為主。下游方面,電廠日耗負(fù)荷維持偏高水平,但在長協(xié)煤有序調(diào)運(yùn)背景下,整體市場采購量有限;非電用戶受下游產(chǎn)品銷售一般,利潤空間有限,僅有少量維持剛需采購;據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì),截止5日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1351.6萬噸,日耗59.61萬噸,可用天數(shù)22.0天。我們認(rèn)為,動(dòng)力煤市場迎峰度夏的考驗(yàn)已過大半,后期臺風(fēng)及降雨天氣影響需求繼續(xù)登頂,市場供需關(guān)系可能走弱。同時(shí),在嚴(yán)格的市場價(jià)格調(diào)控機(jī)制下,市場煤行情上漲阻力極大。預(yù)計(jì)后市將偏弱運(yùn)行,重點(diǎn)關(guān)注港口市場情緒及終端日耗的變化,建議投資者觀望為宜。 | |
尿素(UR) | 偏空看待 | 今日尿素主力合約期價(jià)收于2238元/噸,較上一交易日上漲1.18%。現(xiàn)貨方面,8月11日河南地區(qū)小顆粒尿素報(bào)價(jià)為2340元/噸。供應(yīng)方面,截至8月3日當(dāng)周,國內(nèi)尿素產(chǎn)能利用率63.36%,較上周下降3.13%,比去年同期下降1.93%。煤制尿素產(chǎn)能利用率63.24%,較上周下降3.50%,比去年同期上漲1.21%。氣制尿素產(chǎn)能利用率63.73%,較上周下降2.04%,比去年同期下降10.41%。本周湖北三寧、陽煤和順、內(nèi)蒙古天潤計(jì)劃檢修企業(yè),預(yù)計(jì)尿素日產(chǎn)量將在14.4-14.9萬噸附近。需求方面,農(nóng)業(yè)陸續(xù)進(jìn)入需求階段性淡季。工業(yè)方面,下游成品庫存積壓,膠板行業(yè)開工率逐漸較低,需求不溫不火。復(fù)合肥工廠產(chǎn)能利用率短期也難有較大起色,三聚氰胺行業(yè)產(chǎn)能利用率到達(dá)年內(nèi)新低。尿素需求疲弱依舊。操作上,建議偏空看待。 | |
白糖(SR) | 觀望為宜 | 今日鄭糖主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng),收于5661元/噸,收漲幅1.07%。周三ICE原糖震蕩偏強(qiáng),盤中漲幅1.56%,結(jié)算價(jià)18.28美分/磅。國際方面,巴西7月出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,國際糖價(jià)的止跌回升。4至6月巴西出口同比均大幅下降,分別下降26%、6.28%和14%,而7月同比增加了16.8%,一舉扭轉(zhuǎn)了出口下降的局面。巴西蔗產(chǎn)聯(lián)盟Unice公布數(shù)據(jù)顯示,巴西中南部7月下半月糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為325萬噸,同比增長6.7%,甘蔗壓榨量4800至4950萬噸,同比增長3.6%,用于糖的甘蔗比例持續(xù)提高,預(yù)計(jì)為47.6%,同比提高1.4個(gè)百分點(diǎn),目前巴西國內(nèi)乙醇收益持續(xù)低于糖,糖廠將更多的甘蔗用于生產(chǎn)糖,提高產(chǎn)量。國內(nèi)方面,目前國內(nèi)糖工業(yè)糖源主要集中在廣西與云南兩主產(chǎn)區(qū),而兩主產(chǎn)區(qū)7月銷量大幅低于去年同期水平,使市場旺季疊加中秋備貨預(yù)期落空,目前兩產(chǎn)區(qū)工業(yè)庫存分別為192.64萬噸和84.84萬噸,高于去年同期的190.5萬噸和81.06萬噸,合計(jì)庫存為277.48萬噸,高于去年同期的271.11萬噸,加上其他產(chǎn)區(qū)估計(jì)國內(nèi)工業(yè)庫存在280萬噸以上?;久嫔?,從國內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看,在大幅減產(chǎn)、上半年進(jìn)口下降、糖價(jià)持續(xù)低于配額外進(jìn)口加工成本的情況下,產(chǎn)銷數(shù)據(jù)較為一般。隨著旺季即將過去,進(jìn)口糖將大量到岸的情況下,三季度中后期供應(yīng)過剩狀況將較為明顯,短期整理之后有繼續(xù)下行的可能,建議投資者觀望為宜。 | 農(nóng)產(chǎn)品 |
玉米及玉米淀粉 | 區(qū)間思路 | 今日玉米主力合約偏弱運(yùn)行,收于2707元/噸。國內(nèi)方面,新作上市前窗口期縮短,東北地區(qū)貿(mào)易商仍舊有較高的出貨需求,短期內(nèi)市場供應(yīng)仍較為寬松,但下游需求表現(xiàn)不佳,預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格或仍維持弱勢;華北地區(qū)近期受降雨天氣影響,深加工門前到貨車輛仍舊維持低位,部分有補(bǔ)庫需求的企業(yè)有所提價(jià)刺激到貨。需求端來看,受產(chǎn)品利潤仍在持續(xù)縮水影響,深加工企業(yè)開工率繼續(xù)小幅下降,隨著夏季檢修季的來臨,預(yù)計(jì)后期開工率仍將維持下降趨勢?,F(xiàn)階段深加工企業(yè)備貨意愿較弱,多仍以消耗庫存為主。飼料養(yǎng)殖端來看,豬價(jià)高位震蕩養(yǎng)殖端皆扭虧為盈。并且飼料企業(yè)經(jīng)過兩個(gè)月的庫存消化,庫存繼續(xù)下降的空間有限。不過目前飼用稻谷拍賣仍未暫停,并且糙米替代在飼料企業(yè)中依然普遍,預(yù)計(jì)短期飼用需求難以出現(xiàn)明顯利好,飼料企業(yè)觀望氛圍濃厚按需補(bǔ)庫為主。國際方面,根據(jù)USDA最新作物生長報(bào)告,截止到8月5日美玉米優(yōu)良率為58%,美玉米優(yōu)良率持續(xù)下降,市場擔(dān)憂作物生長狀況支撐美玉米期價(jià)上漲。綜合來看目前余糧不斷減少,貿(mào)易商持糧成本支撐,但由于下游需求仍較為清淡,操作上建議區(qū)間參與為主。 | |
大豆(A) | 暫且觀望 | 東北地區(qū)余糧降至1成以下,市場等待湖北新豆上市,豆制品消費(fèi)處于淡季,南方大豆購銷偏淡。東北地區(qū)大豆展開播種,短期天氣未有異常,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提出擴(kuò)大大豆油料生產(chǎn),在補(bǔ)貼政策支持下,2022年大豆種植收益高于玉米,預(yù)期黑龍江及內(nèi)蒙古主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量加200萬噸左右,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)測2022/23年度中國大豆種植面積較上年大幅增加18.3%。近期購銷雙向拍賣溢價(jià)成交,對大豆價(jià)格形成支撐。操作上建議暫且觀望。期權(quán)方面,建議賣出寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
豆粕(M) | 暫且觀望 | 今日M2301承壓3800元/噸一線,美豆正處于關(guān)鍵結(jié)莢期,本周美豆優(yōu)良率下降,截至8月7日,美豆優(yōu)良率為59%,上周為60%,去年同期為60%,結(jié)莢率為61%,上周為44%,五年均值為66%。未來兩周降水維持東強(qiáng)西弱,中東部及南部偏干地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)尚未解除,天氣升水對美豆形成一定支撐,短期博弈的核心因素在于美豆單產(chǎn)的不確定性,USDA8月供需報(bào)告或首次對新作美豆單產(chǎn)作出調(diào)整,市場對美豆單產(chǎn)預(yù)期存在較大分歧。宏觀方面,7月份美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期,短期加息壓力有所減輕。國內(nèi)方面,8、9月份大豆到港偏少,且壓榨利潤仍處低位,油廠壓榨放緩,截至8月5日當(dāng)周,大豆壓榨量為165.87萬噸,低于上周174.31萬噸,同時(shí)豆粕下游消費(fèi)存在支撐,豆粕庫存連續(xù)三周下降,截至8月5日當(dāng)周,國內(nèi)豆粕庫存為89.69萬噸,環(huán)比減少3.72%,同比減少1.14%,后期豆粕庫存整體趨降。建議暫且觀望。期權(quán)方面,建議賣出寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
豆油(Y) | 暫且觀望 | 今日Y2301反彈測試9800元/噸壓力。印尼棕櫚油出口加速,同時(shí)烏克蘭恢復(fù)船運(yùn)出口,葵花油出口好轉(zhuǎn),短期油脂供應(yīng)增加,對油脂價(jià)格形成拖累,但美豆生長期面臨天氣風(fēng)險(xiǎn),且阿根廷大豆壓榨放緩,豆油供應(yīng)緊張局面延續(xù),豆棕價(jià)差升至高位水平,棕櫚油對豆油出口競爭加劇。美豆油可再生柴油用量上升帶動(dòng)豆油消費(fèi)大幅增加,美豆油庫存連續(xù)第四個(gè)月下降,NOPA數(shù)據(jù)顯示,6月份美豆壓榨1.65億蒲,同比增加8.0%,環(huán)比下降3.7%,壓榨水平低于預(yù)期,6月末美豆油庫存17.67億磅,同比增加14.9%,環(huán)比下降0.38%,后期需關(guān)注美豆油生物燃料消費(fèi)兌現(xiàn)情況。國內(nèi)方面,近期豆油庫存緩降,截至8月5日當(dāng)周,國內(nèi)豆油庫存為86.48萬噸,環(huán)比減少2.82%,同比減少8.40%,臨近交割月,下游采購清淡,但豆油庫存相對往年仍處低位,油廠供應(yīng)壓力不大。建議暫且觀望。 期權(quán)方面,建議賣出寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
棕櫚油(P) | 暫且觀望 | 今日P2301反彈至8400元/噸,8月10日MPOB發(fā)布了7月份馬來西亞棕櫚油月度報(bào)告,7月份馬棕產(chǎn)量為1573560噸,同比上升3.34%,環(huán)比上升1.84%,月度出口量為1321870噸,同比下降5.72%,環(huán)比上升10.72%,截至7月底,馬棕庫存為1772794噸,同比上升18.47%,環(huán)比上升7.71%。此前彭博/路透/CIMB對庫存預(yù)估值分別為177/179/182萬噸,MPOB所公布的馬棕庫存處于市場預(yù)期下沿。8月1日起印尼政府進(jìn)一步放寬棕櫚油國內(nèi)銷售要求(DMO)至1:9,并將棕櫚油出口專項(xiàng)稅豁免日期延長至8月底之后,印尼出口逐步放開擠壓馬棕出口空間,但印尼運(yùn)力緊張局面尚未恢復(fù),短期馬棕出口仍有支撐,ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示,8月1-10日,馬棕出口較上月同期增加10.5%/10.2%。印尼自8月9日起將毛棕櫚油出口稅起征點(diǎn)有750美元/噸下調(diào)至680美元/噸,毛棕櫚油出口稅隨之從33美元/噸增加至52美元/噸,出口成本有所上升。國內(nèi)方面,棕櫚油到港速度放緩,棕櫚油庫存連續(xù)三周下降,截至8月5日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為22.01萬噸,環(huán)比減少4.26%,同比減少38.57%,棕櫚油進(jìn)口利潤好轉(zhuǎn),8-9月船期買船增加,但短期印尼物流尚未完全恢復(fù),棕櫚油交割月臨近,供應(yīng)仍存在不確定性。棕櫚油或維持寬幅震蕩走勢,建議暫且觀望。 | |
菜籽類 | 暫且觀望 | 加拿大舊作菜籽供應(yīng)存在缺口,7-9月可供出口量受限,7月5日加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)估菜籽種植面積為2140萬英畝,高于此前預(yù)測的2090萬英畝,不過仍比上年減少4.7%。但菜粕進(jìn)口量處于高位,2022年6月,中國菜籽粕進(jìn)口量為21.08萬噸,同比增加90.80%,且水產(chǎn)需求表現(xiàn)偏弱,短期供應(yīng)暫不缺乏,本周菜粕庫存環(huán)比上升,庫存水平相較往年處于高位,截至8月5日,沿海主要油廠菜粕庫存為4.87萬噸,環(huán)比增加22.98%,同比增加1848.00%。操作上建議暫且觀望。菜油方面,菜油進(jìn)口量處于低位,2022年6月,中國菜籽油及芥子油進(jìn)口量為7.21萬噸,同比減少71.49%,臨近交割月,菜油供應(yīng)維持偏緊格局。本周菜油庫存環(huán)比下降,供應(yīng)仍處低位水平,截至8月5日,華東主要油廠菜油庫存為15.3萬噸,環(huán)比減少7.83%,同比減少56.66%。操作上暫且觀望。期權(quán)方面,建議賣出寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
雞蛋(JD) | 觀望為宜 | 今日雞蛋主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收于4081元/500kg,收漲幅1.09%,08月11日主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格維穩(wěn),現(xiàn)貨均價(jià)4.66元/斤,貨源供應(yīng)正常,終端需求跟進(jìn)一般。截止7月31日雞蛋存欄環(huán)比下降,存欄量11.94億只,同比上漲1.88%,環(huán)比增加1.1%,7月后蛋雞進(jìn)入“歇伏期”,高峰期產(chǎn)蛋率下降5%左右,導(dǎo)致雞蛋實(shí)際產(chǎn)量增幅收窄。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,7月中旬產(chǎn)蛋率下降至89.46%,環(huán)比6月同期下降1.88個(gè)百分點(diǎn)。存欄量處于低位及產(chǎn)蛋率下降均使供應(yīng)面收緊,利好雞蛋價(jià)格上漲。淘汰雞方面,8月11日全國均價(jià)雞蛋價(jià)格5.77元/斤,淘汰雞出欄量有限,下游需求尚可。部分產(chǎn)區(qū)新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量略有增多,但整體量有限。養(yǎng)殖單位淘汰老雞積極性尚可,但適齡待淘蛋雞不多,淘汰雞出欄量或依然偏低。庫存方面,高溫高濕,雞蛋存儲時(shí)間短,業(yè)者參市謹(jǐn)慎,各環(huán)節(jié)積極出貨。另外,氣溫陸續(xù)升高,蛋雞將進(jìn)入“歇伏期”,蛋雞產(chǎn)蛋率將出現(xiàn)不同程度降低。預(yù)計(jì)8月雞蛋供應(yīng)面或整體偏緊。需求方面,7月中下旬南方陸續(xù)出梅,市場需求逐漸轉(zhuǎn)好,特別是立秋天氣轉(zhuǎn)涼后市場需求好轉(zhuǎn)較為明顯。另外,8月底9月初中小學(xué)及大中院校開學(xué),也會(huì)拉動(dòng)市場需求。除此之外,中秋節(jié)對終端需求帶動(dòng)也較為明顯。綜合來看,目前產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)尚可,局部地區(qū)庫存壓力較大,養(yǎng)殖單位多順勢出貨,市場走貨不快,經(jīng)銷商采購心態(tài)較謹(jǐn)慎,多按需采購,建議投資者觀望為宜 | |
蘋果(AP) | 日內(nèi)交易為主 | 今日蘋果主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收于8655元/噸,收漲幅0.03%。7月蘋果期價(jià)整體維持震蕩偏弱走勢。蘋果各地區(qū)處于低價(jià)拋售清庫階段,山東地區(qū)紙袋富士80#以上一二級貨源均價(jià)為4.3-4.7元/斤,陜西地區(qū)晚熟紅富士70#均價(jià)4.5-4.7元/斤。截止8月4日全國蘋果冷庫庫存剩余量約為49.42萬噸,單周冷庫出庫量約為10.14萬噸。目前蘋果整體銷售有明顯好轉(zhuǎn),各地區(qū)冷庫蘋果處于清庫階段,且陜西部分地區(qū)早熟蘋果陸續(xù)上市。同時(shí),受到早熟品種同比價(jià)高以及替代品水果價(jià)格上漲影響,對產(chǎn)地庫內(nèi)貨源走貨形成利好作用。8月早熟蘋果開秤價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)走高,冷庫蘋果清庫速度快于往年。需求方面,西部早熟品種價(jià)格普遍高開,部分品種多呈高開高走趨勢,且桃子、梨等時(shí)令水果價(jià)格普遍上漲,對蘋果銷售形成利好,近期產(chǎn)區(qū)看貨尋貨客商增多,前期未成交的貨源陸續(xù)成交,預(yù)計(jì)8月蘋果價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。當(dāng)前蘋果主力合約開始移倉換月波動(dòng)較大,建議日內(nèi)交易為主,謹(jǐn)慎控制倉位。 | |
棉花及棉紗 | 暫時(shí)觀望 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收于14765元/噸,收漲幅3.18%。周三ICE美棉震蕩偏強(qiáng),盤中漲幅1.44%,結(jié)算價(jià)100.94美分/磅。國際方面,據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì),截至7月31日全美棉花現(xiàn)蕾率89%,同比領(lǐng)先8個(gè)百分點(diǎn),領(lǐng)先近五年平均水平2個(gè)百分點(diǎn)。從棉株生長狀況來看,全美棉株偏差率在28%,較前一周小幅下降2個(gè)百分點(diǎn),較去年同期增加20個(gè)百分點(diǎn),其中得州棉株偏差率36%,較前一周下降4個(gè)百分點(diǎn),較去年同期大幅增加27個(gè)百分點(diǎn),均持續(xù)處于近年高位。國內(nèi)方面, 8月11日通過全國棉花交易市場采購棉花6000噸(公定重量),最高限價(jià)15666元/噸(標(biāo)準(zhǔn)級3128B價(jià)格)。近期下游市場整體運(yùn)行情況有小幅的好轉(zhuǎn),純棉紗市場走貨較前期好轉(zhuǎn),但訂單仍然偏少。當(dāng)前棉花現(xiàn)貨點(diǎn)價(jià)基差暫穩(wěn),純棉紗現(xiàn)貨市場變化不大,氣氛清淡,成交寥寥,市場情緒謹(jǐn)慎觀望。交投需等待棉花價(jià)格企穩(wěn),才能正常展開。預(yù)計(jì)短期震蕩整理為主,暫時(shí)觀望。 | |
生豬(LH) | 觀望為宜 | 今日生豬主力合約區(qū)間震蕩,收于21730元/噸?,F(xiàn)貨方面,全國生豬出欄均價(jià)為21.26元/公斤,較前日均價(jià)上漲0.09元/公斤。目前部分散戶有抗價(jià)惜售情緒,但對整體供應(yīng)影響有限,市場豬源供應(yīng)相對充足;受中元節(jié)節(jié)日備貨影響,屠宰量稍有提振,預(yù)計(jì)短期生豬現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整空間較為有限。母豬方面,根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)6月全國能繁母豬存欄量環(huán)比增長2.03%,母豬已連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比正增長。自去年7月開始到今年4月全國能繁母豬共經(jīng)歷10個(gè)月的產(chǎn)能調(diào)減,對應(yīng)到明年年初國內(nèi)的生豬出欄都或?qū)⒕S持環(huán)比下降趨勢。而近兩個(gè)月母豬存欄回升,明年二季度供應(yīng)壓力或環(huán)比增加。需求端,從季節(jié)性來看七至八月仍處于夏季消費(fèi)淡季,預(yù)計(jì)短期屠宰量或仍將維持低位震蕩。而需求的明顯轉(zhuǎn)好或從9月開啟,四季度受節(jié)日因素以及腌臘灌腸等影響需求會(huì)有所提振。綜合來說遠(yuǎn)月對應(yīng)產(chǎn)能去化帶來供應(yīng)縮量的邏輯較為確定,并且需求也預(yù)期好轉(zhuǎn);不過由于前期市場對于遠(yuǎn)月較為看好也給出較好的套??臻g,價(jià)格上行有所受限,操作上建議觀望為宜。 | |
花生(PK) | 暫且觀望 | 今日花生期貨主力合約震蕩調(diào)整,收于9786元/噸。近期來看中秋備貨不及預(yù)期,市場需求清淡,貿(mào)易商出貨意愿增加,冷庫貨源出貨進(jìn)度緩慢。進(jìn)口米到港量有限,多以前期訂單為主,新花生上市臨近,市場觀望情緒明顯。需求端,油廠到貨量零星,魯花工廠基本無到貨,處于全面停機(jī)狀態(tài);而進(jìn)入8月中秋、國慶等節(jié)日備貨來臨,或?qū)ㄉ枨笥兴嵴?,冷庫花生米庫存去化程度也有望加快。短期花生跟隨油脂油料板塊波動(dòng),操作上,建議暫且觀望。 | |
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132),李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯(Z0010132)韋鳳琴,郭金諾, 李吉龍,牛一曼 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒(Z0011282),李天堯,李霽月 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿(Z0000394) |