【產(chǎn)業(yè)專題】【實(shí)體觀察】熱軋卷板:出口高位,鋼廠的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
【產(chǎn)業(yè)專題】【實(shí)體觀察】熱軋卷板:出口高位,鋼廠的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
作者:黃慧雯 Z0010132
觀點(diǎn)綜述:
近年來,隨著國家宏觀調(diào)控、經(jīng)濟(jì)政策的變化,以及國際俄烏沖突、經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的變化,使得熱軋產(chǎn)品的出口一度受到?jīng)_擊。但今年以來,熱軋卷板的出口再度回暖,受到市場的廣泛關(guān)注,出口量占產(chǎn)量的比重又重新回歸到4%以上的水平。
上半年,國內(nèi)大型鋼廠的出口量紛紛大幅增長,下半年又陸續(xù)有新的主流鋼廠加入到熱軋出口的隊(duì)伍中來。結(jié)合Mysteel的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,近兩月的熱軋出口量增幅明顯,為內(nèi)需分擔(dān)了不少消化壓力,顯示出今年鋼廠開拓海外市場的積極性較高,將出口作為調(diào)節(jié)供應(yīng)壓力的有效手段。
但綜合熱軋卷板的全球供需情況來看,全球供應(yīng)量在緩慢恢復(fù),而需求端弱勢不改,疊加中國出口價差的不斷收斂,這些因素都將給熱軋卷板的出口帶來一定的挑戰(zhàn)。
雖然國際環(huán)境復(fù)雜,但對于我國鋼廠的熱軋卷板出口來說既是風(fēng)險,也是機(jī)遇。目前國內(nèi)鋼廠的出口產(chǎn)品和策略也在做出相應(yīng)的調(diào)整,四季度鋼材出口有望維持一定的熱度。
出口:價格優(yōu)勢,增幅明顯
1、出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼
據(jù)中華人民共和國海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,出口方面,2023年8月份,我國出口鋼材828.2萬噸,同比增長34.6%,呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢;1-8月,我國出口鋼材5878.5萬噸,同比增長28.4%。在出口價格優(yōu)勢及訂單回升的背景下,8月份我國鋼材出口環(huán)比回升明顯,處年內(nèi)第二高位,較上月增加97.2萬噸,環(huán)比增長13.3%。
其中,7月熱軋板卷出口數(shù)量為154.79萬噸,環(huán)比減0.45%,但同比增幅依然明顯,為49.35%,出口量絕對值仍處近三年以來的高位。
圖1:熱軋卷板出口量(當(dāng)月值,萬噸)
資料來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上海中期
2、我國出口訂單指數(shù)好轉(zhuǎn),出口優(yōu)勢明顯
從出口訂單的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,我國鋼鐵企業(yè)出口訂單指數(shù)有所改善:中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查的2023年8月份鋼鐵企業(yè)新出口訂單指數(shù)回升8.3%,至60.1%,連續(xù)3個月明顯上升;根據(jù)Mysteel的調(diào)查統(tǒng)計(jì),鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)亦出現(xiàn)了連續(xù)5個月的回升,至48.7%。
圖2:鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)(月度,%)
資料來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上海中期
今年我國鋼鐵行業(yè)出口量不斷回升的主要原因有兩方面:一方面是我國鋼材出口價格仍具有一定的優(yōu)勢。由于今年匯率波動方面的影響,加之海運(yùn)費(fèi)的回落,海外熱卷出口價格優(yōu)勢明顯,中國熱卷出口價格小幅提升,我國鋼材出口報價雖有小幅回落但仍相對穩(wěn)定,與其他主要出口國的報
價仍有較大的優(yōu)勢。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截止至2023年9月12日,印度、土耳其、日本的熱軋卷板出口(FOB)報價分別為625美元/噸、650美元/噸和580美元/噸,較中國熱軋卷板出口(FOB)報價550美元/噸分別高75美元/噸、100美元/噸和30美元/噸。
圖3:熱軋卷板出口FOB報價(日度,美元)
資料來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上海中期
另外一方面是國家政策面對于鋼材出口方面的支持不斷加大。今年國家主管部門及各級政府陸續(xù)出臺了穩(wěn)外貿(mào)促外貿(mào)的系列政策,在貸款支持、貿(mào)易審批等多個方面,為鋼材出口提供了良好的外貿(mào)出口環(huán)境,給企業(yè)出口開綠燈。
比如寶武鋼鐵旗下的鄂城鋼鐵重啟了中斷近十年的鋼材出口業(yè)務(wù),在8月份得到了鄂州海關(guān)的大力支持,實(shí)施‘一企一策’的‘專班對接’,幫助企業(yè)緩解庫存量小、生產(chǎn)壓力大的難題,讓鄂城鋼鐵的產(chǎn)品順利出口意大利。
3、規(guī)模企業(yè)出口積極性依然較高
根據(jù)企業(yè)公布的報告來看,今年以來,熱軋產(chǎn)量排名前十的鋼鐵企業(yè)都擴(kuò)大了出口業(yè)務(wù)。排名第一的寶鋼股份加大海外市場拓展,上半年出口接單量299萬噸,同比提升27%,隨著寶鋼股份和寶武規(guī)模的提升,海外營銷能力也在擴(kuò)大,后續(xù)有望繼續(xù)推進(jìn)熱軋卷板的出口規(guī)模。另外,寶武鋼鐵利用企業(yè)集團(tuán)化優(yōu)勢,旗下的多家子公司:新疆八鋼、湖北鄂鋼、重慶鋼鐵等今年均重啟了鋼材出口業(yè)務(wù),基本均以卷板產(chǎn)品為主,出口量有望繼續(xù)攀升。
除此以外,上半年鞍山鋼鐵出口訂貨量同比增長17.2%,出口占比7.72%,高于行業(yè)出口占比1.28%;日照鋼鐵鋼材出口4358萬噸,同比增長31.3%;馬鋼熱軋板卷出口接單114550噸,創(chuàng)歷史新高,與去年同期相比,增幅超30%。整體來看,今年大型鋼鐵企業(yè)的出口積極性依然較高,在內(nèi)需偏弱的背景下,可以對熱軋卷板市場的供需壓力帶來一定程度上的緩解。
表1:2021-2022年我國熱軋卷板前十名鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量(單位:萬噸)
資料來源:我的鋼鐵網(wǎng),上海中期
從近2個月鋼廠的出口計(jì)劃來看,8、9月出口增量明顯。根據(jù)Mysteel的調(diào)研結(jié)果顯示,8月鋼廠的實(shí)際出口量110.85萬噸,同比去年增加37.19%,9月鋼廠計(jì)劃出口量107.4萬噸,同比去年同期增25.39%,且多數(shù)主流鋼廠的當(dāng)月出口訂單已接滿。
圖4:熱卷鋼廠出口量(月度,萬噸)
資料來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上海中期
價格方面,北方部分主流出口鋼廠報價均有所下調(diào),主流FOB報價下跌至550美元/噸左右,個別鋼廠報價下調(diào)至540美元/噸以下。10月出口訂單多數(shù)鋼廠仍未接滿,但也已預(yù)留了產(chǎn)量給9-10月的出口,不能轉(zhuǎn)為內(nèi)貿(mào)。按照兩個月的船期延遲計(jì)算,年底前的出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)將維持堅(jiān)挺,不會有過多的下滑。
海外:供強(qiáng)需弱,出口壓力較大
1、海外供應(yīng)下滑,但供應(yīng)缺口將逐步緩解
根據(jù)2023年1-7月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),全球10大產(chǎn)鋼國(中國、印度、俄羅斯、伊朗、日本、韓國、土耳其、德國、美國、巴西)中,產(chǎn)量同比維持增長的只有中國、印度、俄羅斯、土耳其,而巴西、韓國的產(chǎn)量同比回落明顯,海外供應(yīng)量整體維持低位。
1)值得關(guān)注的是受到不可抗力、地緣政治等因素影響的主流國家,如土耳其、俄羅斯等國的產(chǎn)量已開始陸續(xù)恢復(fù)。
土耳其作為歐洲最大的鋼鐵生產(chǎn)國,其產(chǎn)量位居世界第七。上半年的土耳其地震,疊加俄烏危機(jī)導(dǎo)致當(dāng)?shù)劁搹S電力等能源生產(chǎn)成本高企,鋼廠減量較為明顯,Erdmeir和Isdemir作為土耳其少數(shù)生產(chǎn)板材的長流程鋼廠突然停產(chǎn),打開了板材的供給缺口。但隨著震后恢復(fù)工作的不斷進(jìn)行,土耳其鋼廠的產(chǎn)量已陸續(xù)恢復(fù),7月份同比產(chǎn)量增長今年首次實(shí)現(xiàn)正增長,表明該國地震對于鋼廠的生產(chǎn)影響基本結(jié)束,后期土耳其的產(chǎn)量將繼續(xù)回升,對于進(jìn)口鋼材的需求也將隨之回落。
圖5:土耳其粗鋼產(chǎn)量及產(chǎn)量同比(萬噸,%)
資料來源:WSA,上海中期
另外,土耳其也是俄羅斯、烏克蘭的主要出口地,在俄烏沖突發(fā)生后,兩國鋼材的進(jìn)口量受到明顯影響,目前隨著戰(zhàn)爭影響的逐漸減弱,兩國粗鋼產(chǎn)量也穩(wěn)步回升。上半年,俄羅斯粗鋼產(chǎn)量已實(shí)現(xiàn)同比增加388萬噸,對于鋼材的進(jìn)口依賴度將有所下滑。
2)東南亞產(chǎn)能將陸續(xù)投放
近幾年來,東南亞以馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓和越南為首的鋼鐵產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)。根據(jù)Mysteel的統(tǒng)計(jì),未來3-5年,東南亞地區(qū)預(yù)計(jì)將有15個新增鋼鐵產(chǎn)能項(xiàng)目投產(chǎn),涉及總產(chǎn)能 8220萬噸,2023年東盟六國粗鋼產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到9000萬噸,其中馬來西亞將貢獻(xiàn)最大增量。在東南亞地區(qū)產(chǎn)能崛起的背景下,海外供應(yīng)量將繼續(xù)增長,出口比例持續(xù)上升,東南亞的鋼材加入到出口陣營中勢必對全球鋼材價格產(chǎn)生打壓,中國的出口價格能否維持較高的競爭力仍需觀察。
圖6:東南亞主要國家粗鋼產(chǎn)量(年度,千噸)
資料來源:WSA,上海中期
整體來看,據(jù)世界鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2023年7月全球63個納入世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計(jì)國家的粗鋼產(chǎn)量為1.585億噸,同比提高6.6%。但除中國以外的海外鋼鐵產(chǎn)量依然呈現(xiàn)同比小幅下降的局面,7月份,中國以外全球其他地區(qū)的粗鋼產(chǎn)量為6770萬噸,雖然產(chǎn)量的絕對值小幅下滑,但同比上升0.63%,是2022年以來首次實(shí)現(xiàn)正增長。因此,海外供應(yīng)量的下滑局面將得到改善,整體供應(yīng)缺口將逐步得到緩解。
圖7:除中國以外地區(qū)全球粗鋼產(chǎn)量(萬噸,%)
資料來源:WSA,上海中期
2、海外需求弱勢難改
據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布,2023年8月份全球制造業(yè)PMI為48.3%,較上月上升0.4個百分點(diǎn),連續(xù)2個月環(huán)比上升,但指數(shù)仍在48%左右的較低水平。全球經(jīng)濟(jì)弱勢修復(fù),但地區(qū)分化明顯,全球鋼鐵消費(fèi)繼續(xù)下降,海外加息政策以及能源危機(jī)抑制美國、歐洲等地區(qū)的鋼材消費(fèi)需求。
從美國數(shù)據(jù)來看,美國制造業(yè)有所修復(fù),但需求端尚未明顯好轉(zhuǎn)。根據(jù)ISM(美國供應(yīng)管理協(xié)會)報告顯示,8月份美國制造業(yè)PMI為47.6%,較上月上升1.2個百分點(diǎn),已連續(xù)5個月位于枯榮線以下。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示,美國制造業(yè)生產(chǎn)活動有所恢復(fù),但需求端仍未見明顯好轉(zhuǎn)。
圖8:全球及歐美地區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)走勢(%)
資料來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上海中期
歐元區(qū)表現(xiàn)依然弱勢運(yùn)行。8月份,歐洲制造業(yè)PMI為44.7%,較上月下降0.1個百分點(diǎn),連續(xù)7個月環(huán)比下降,連續(xù)13個月在50%以下。歐洲制造業(yè)PMI繼續(xù)弱勢運(yùn)行,歐洲經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險繼續(xù)加大。
下半年以來,中國制造業(yè)穩(wěn)定恢復(fù),為亞洲制造業(yè)的平穩(wěn)增長提供重要支撐。中國物流與采購聯(lián)合會8月31日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,8月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.7%,比上月上升0.4個百分點(diǎn);目前已連續(xù)3個月上升,向好回升勢頭進(jìn)一步鞏固;綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)有所回升,我國經(jīng)濟(jì)景氣水平總體保持穩(wěn)定。
圖9:亞洲及中國PMI指數(shù)走勢(%)
資料來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上海中期
整體來看,亞洲和歐美地區(qū)的PMI指數(shù)走勢分化依然明顯,歐美地區(qū)PMI指數(shù)依然低于全球平均水平,亞洲制造業(yè)PMI為50.7%,較上月上升0.2個百分點(diǎn),連續(xù)8個月在50%以上,顯示亞洲制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)增長趨勢。
總結(jié) :風(fēng)險仍在,機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
1、貿(mào)易保護(hù)主義再起
3月,南非國際貿(mào)易管理委員會(ITAC)發(fā)布公告,對自中國進(jìn)口的鍍鋅鋼產(chǎn)品反傾銷案作出初裁,決定實(shí)施為期6個月的臨時措施,征收35.9%反傾銷稅。
5月,土耳其相關(guān)部門宣布自5月1日起加征板材關(guān)稅。將非合金熱卷的進(jìn)口關(guān)稅從9%提高至15%,合金熱卷的進(jìn)口關(guān)稅從6%提高至13%,中厚板的進(jìn)口關(guān)稅從9-10-15%提高至15-20%,冷卷的進(jìn)口關(guān)稅從10%提高至17%。
8月初,印度尼西亞反傾銷委員會(KADI)針對中國、新加坡和烏克蘭的熱軋鋼板發(fā)布了第03/539/KADI/08/2023號公告,該委員會決定啟動對涉及印尼稅號7208.51.00.00和7208.52.00.00的熱軋鋼板的第三次反傾銷日落復(fù)審調(diào)查。
歐盟計(jì)劃于10月1日啟動CBAM過渡期。在這一機(jī)制下,歐盟將對進(jìn)口的水泥、鋼鐵、鋁、化肥、電力和氫這六大行業(yè)商品征收“碳關(guān)稅”,許多國家出口至歐盟的產(chǎn)品將面臨壁壘。
多國啟動對華生產(chǎn)的鋼材反傾銷以及加征關(guān)稅,貿(mào)易保護(hù)主義依然是制約中國鋼材出口的重要因素。面對此類出口限制和可能的高額關(guān)稅,出口企業(yè)必須采取策略性措施以保持其在國際市場的競爭力,其中,轉(zhuǎn)口貿(mào)易為熱軋鋼板等商品出口企業(yè)提供了一個新的發(fā)展機(jī)遇和策略選擇。也就是通過將熱軋鋼板首先出口到第三國,并在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行必要的加工或重新標(biāo)記,然后再次出口到目的國家,企業(yè)可以有效地規(guī)避直接出口所面臨的貿(mào)易壁壘和關(guān)稅。這樣,即使面對反傾銷和日落復(fù)審的壓力,企業(yè)也可以確保其產(chǎn)品順利進(jìn)入目標(biāo)市場,保持其市場份額和盈利能力。
2、地緣政治的影響仍有較大不確定性
自2022年俄烏沖突以來,地緣政治對全球鋼鐵行業(yè)的供需關(guān)系產(chǎn)生了較大的影響。歐洲煉鋼仍以短流程電爐煉鋼為主,電爐煉鋼產(chǎn)量占整體煉鋼產(chǎn)量的比重約為45%。俄烏沖突使得歐盟天然氣的供應(yīng)仍不穩(wěn)定,天然氣階段性短缺抬高歐洲電價,進(jìn)而使得歐洲鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本進(jìn)一步抬升。
另外,俄羅斯作為全球鋼鐵的主要生產(chǎn)國,戰(zhàn)爭使得俄羅斯鋼坯出口量驟減。俄烏沖突抬升了煉鋼原材料價格,高度依賴俄羅斯鋼坯的中歐和西歐國家的軋鋼廠的生產(chǎn)難以維系。因此,近兩年歐洲鋼廠的生產(chǎn)積極性較低,歐盟的供應(yīng)量維持低位。
受到地緣政治影響的國家的鋼鐵供應(yīng)量以及出口量均有所降低,這也給我國鋼材出口提供了機(jī)遇,2023年我國鋼材出口數(shù)據(jù)持續(xù)維持歷史高位水平,因此,地緣政治對于我國鋼鐵行業(yè)出口而言既是機(jī)遇,也是挑戰(zhàn)。不過,隨著戰(zhàn)爭影響的逐步減小,以及各國生產(chǎn)的陸續(xù)恢復(fù),全球鋼鐵行業(yè)的供需錯配將得到一定的緩解,我國鋼材的出口能否維持高增長仍有較高的不確定性,可關(guān)注后市各國的主要動向。
3、海內(nèi)外價差收縮對出口有所打壓
結(jié)合過去五年的數(shù)據(jù)來看,我們對比了主流出口國日本、土耳其和中國的出口報價價差與熱軋卷板的出口數(shù)量之間的表現(xiàn),可以發(fā)現(xiàn)在海內(nèi)外價差擴(kuò)大的同時也會相應(yīng)伴隨著出口數(shù)量的快速增長。
今年上半年,全球熱軋板卷價格呈現(xiàn)先漲后跌的走勢,中國鋼材價格在國際上仍處于偏低水平,日本-中國熱軋板卷FOB出口價差維持在30-70美元/噸區(qū)間;土耳其-中國熱軋板卷FOB出口價差
維持在80-180美元/噸區(qū)間,中國鋼材價格的整體出口優(yōu)勢明顯。但是下半年以來,土耳其、日本鋼材價格明顯下降,與中國FOB出口價差逐漸縮小,截止到2023年9月15日,日本、土耳其與中國的熱軋板卷FOB出口價差分別降至25美元/噸和95美元/噸。中國熱軋卷板的出口價格與海外價差收縮,中國的出口價格優(yōu)勢有所減弱,加之海外需求的弱勢和整體供應(yīng)量的緩慢恢復(fù),后市將對中國的出口量產(chǎn)生一定程度的抑制作用。
另外,從人民幣對美元匯率來看,由于中美貨幣政策走向相反,人民幣貶值也將給出口帶來一定壓力,按美元定價后,同樣數(shù)量的國內(nèi)鋼材價格會更加便宜,也將給出口帶來一定阻力。
圖10:日本、土耳其與中國出口價差與出口數(shù)量走勢對比(美元/噸,萬噸)
資料來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上海中期
4、鋼廠出口產(chǎn)品戰(zhàn)略性調(diào)整將給產(chǎn)業(yè)帶來新機(jī)遇
不過我國熱軋卷板的出口量相對于去年同期依然大幅增加,整體維持近三年以來的高位水平。結(jié)合上半年鋼廠的出口情況來看,國內(nèi)頭部鋼廠牽頭帶動子公司積極打破出口壁壘,主動調(diào)整生產(chǎn)滿足國外訂單的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn),表明板材出口正在逐步從強(qiáng)調(diào)價格優(yōu)勢的策略轉(zhuǎn)向注重提升產(chǎn)品質(zhì)量,同時向高附加值產(chǎn)品出口為主的新階段。
整體來看,目前海內(nèi)外鋼鐵價格差距基本維持在80-100美元/噸的范圍內(nèi),出口價格大幅下降的可能性并不大??紤]到下半年海外傳統(tǒng)需求淡季的影響和供應(yīng)緩慢恢復(fù)的情況,全球供需關(guān)系依然趨弱。不過由于上半年出口數(shù)據(jù)保持良好,企業(yè)積極調(diào)整出口策略,在1-8月份出口總量已達(dá)5878.5萬噸,同比增長28.4%的情況下,預(yù)計(jì)2023年我國鋼材出口總量將高于去年三成左右,預(yù)計(jì)全年出口量將在8000-9000萬噸之間。
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