今日尾盤研發(fā)觀點(diǎn)2023-09-26
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
股指 | 今日四組期指繼續(xù)偏弱運(yùn)行，IH、IF、IC主力合約分別收跌0.60%、0.43%、0.16%、0.32%?，F(xiàn)貨方面，A股三大指數(shù)集體收跌，滬指跌0.43%，收報(bào)3102.27點(diǎn)；深證成指跌0.60%，收報(bào)10060.15點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.77%，收報(bào)1989.83點(diǎn)。市場成交額持續(xù)低迷，僅有6656億元，北向資金凈賣出超60億元。行業(yè)板塊漲少跌多，工業(yè)母機(jī)概念股走強(qiáng)，游戲、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、通用設(shè)備板塊漲幅居前，能源金屬、化學(xué)原料、醫(yī)療服務(wù)、化肥行業(yè)跌幅居前。短期來看，臨近中秋國慶長假，市場流動性有慣性緊縮規(guī)律，指數(shù)整體走弱，不過上周以來市場成交量持續(xù)萎靡，階段底部特征初顯，而上周五市場出現(xiàn)自發(fā)性上漲，此前政策和效果或逐步顯現(xiàn)，疊加8月以來經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度在加強(qiáng)，市場或迎來進(jìn)一步的支撐。預(yù)計(jì)指數(shù)本周仍以縮量窄幅震蕩為主，而節(jié)后可能出現(xiàn)指數(shù)整體上行，重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后9月重要數(shù)據(jù)以及國慶節(jié)期間的消費(fèi)等數(shù)據(jù)。 | 宏觀金融 | |
貴金屬 | 今日滬金主力合約收跌0.03%，滬銀收跌1.92%，美元指數(shù)刷新十個月新高，國際金價震蕩下行，現(xiàn)運(yùn)行于1911美元/盎司，金銀比價83.44。美聯(lián)儲公布的9月利率決定維持利率不變，同時還表示仍預(yù)計(jì)年底前將再次加息，而明年的降息幅度將少于此前的預(yù)期，這反映出他們對經(jīng)濟(jì)軟著陸前景的信心日益增強(qiáng)。外盤方面，美國CPI數(shù)據(jù)顯示通脹溫和反彈，由于原油價格走高，加息擔(dān)憂未完全消除。內(nèi)盤方面，匯率弱勢下貴金屬配置需求激增，同時，黃金進(jìn)口配額審批收縮，現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)緊張。不過，較大的溢價催生套利機(jī)會，且央行多項(xiàng)舉措維穩(wěn)匯率，預(yù)計(jì)內(nèi)外盤價差將有所收斂。資金方面，我國央行已連續(xù)10個月增持黃金。截至8月末，人民銀行黃金儲備報(bào)6962萬盎司，環(huán)比增加93萬盎司，區(qū)間累計(jì)增持698萬盎司黃金。截至9/25，SPDR黃金ETF持倉876.52噸，前值877.39噸，SLV白銀ETF持倉13946.55噸，前值13980.77噸。美聯(lián)儲議息會議符合預(yù)期，關(guān)注后續(xù)貨幣政策路徑，預(yù)計(jì)貴金屬價格支撐較強(qiáng)。 | 金屬 | |
銅(CU) | 暫時觀望 | 滬期銅震蕩整理，早市持貨商試圖拉升水報(bào)好銅價，無奈市場不予認(rèn)可直接調(diào)降為平水，平水銅供應(yīng)略松，主動降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個別大貿(mào)易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見好轉(zhuǎn)。今日票據(jù)因素仍導(dǎo)致市場存有10元/噸~20元/噸價差。操作上，暫時觀望。 | |
螺紋(RB) | 今日螺紋鋼主力2401合約表現(xiàn)繼續(xù)下挫，期價跌破3700一線關(guān)口附近，盤中繼續(xù)增倉下行，現(xiàn)貨市場報(bào)價表現(xiàn)跟隨調(diào)整。上周五大鋼材品種供應(yīng)916.94萬噸，環(huán)比增加13.12萬噸，增幅1.5%。上周五大品種供應(yīng)環(huán)比轉(zhuǎn)增，板材較建材增量居多，且以建材和熱卷表現(xiàn)突出；工藝方面，增量集中于長流程工藝企業(yè)，建材供應(yīng)環(huán)比環(huán)比回升，螺增線降，螺紋鋼周產(chǎn)量上升3.1%至255.37萬噸；庫存方面，本周五大鋼材總庫存1549.35萬噸，周環(huán)比降庫30.04萬噸，降幅1.9%。本周庫存整體延去化，但品種分化，主要表現(xiàn)為長降板增；其中建材延續(xù)去庫主因在于小長假臨近，市場和終端管理剛需備庫，加快倉庫發(fā)貨節(jié)奏；本周建材廠庫延續(xù)下降，目前降庫主因在于小長假臨近，剛需備庫和廠庫遷移前移操作的比例占比較多，促使庫存環(huán)比延續(xù)下降，螺紋鋼鋼廠庫存下降2.4%至178.32萬噸；螺紋鋼社會庫存下降4.6%至512.1萬噸。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量增幅0.6%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅2.3%，本周即為小長假最后一個交易周，而市場補(bǔ)庫需求表現(xiàn)不及預(yù)期，短期價格承壓明顯，預(yù)計(jì)盤面弱勢運(yùn)行為主，短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)依然較大。 | ||
熱卷(HC) | 今日熱卷主力2401合約表現(xiàn)繼續(xù)下挫，期價跌破3800一線附近支撐，現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)跟隨回落。供應(yīng)端，上周熱軋產(chǎn)量大幅回升，主要增幅地區(qū)在華北地區(qū)，原因?yàn)榻赥JTT熱軋產(chǎn)線停產(chǎn)檢修結(jié)束，產(chǎn)量增幅較多；主要降幅地區(qū)在華東地區(qū)，原因?yàn)镾G近期產(chǎn)線檢修，產(chǎn)量有所減少。數(shù)據(jù)來看，熱卷周產(chǎn)量上升2.2%至315.79萬噸。庫存端，板材總庫存環(huán)比累增主因在于供應(yīng)壓力偏高，出貨節(jié)奏一旦放緩就會促使庫存出現(xiàn)累增表現(xiàn)。上周廠庫增加，主要增幅地區(qū)在華北和華東，原因?yàn)榻阡搹S檢修結(jié)束以及部分鋼廠發(fā)貨節(jié)奏放緩，庫存累增。整體熱卷廠庫回升5.2%至88.3萬噸；社會庫存上升1.5%至296.77萬噸。消費(fèi)方面，板材消費(fèi)環(huán)比降幅0.5%。上周表觀消費(fèi)除熱軋和中厚板，其余品種環(huán)比消費(fèi)水平環(huán)比均有微減，但降幅不大，整體表現(xiàn)相對維穩(wěn)。整體來看，受需求環(huán)比好轉(zhuǎn)和平控執(zhí)行有限的推動下，企業(yè)減產(chǎn)意愿明顯有限，因而整體供應(yīng)水平環(huán)比明顯回升，熱卷消費(fèi)相對疲軟，庫存壓力有所增加，短期偏弱運(yùn)行為主。 | ||
鋁(AL) | 暫時觀望 | 今日鋁價窄幅震蕩，整體波動較小?，F(xiàn)貨方面，上海成交集中14180-14190元/噸，對當(dāng)月貼水150-140元/噸，廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交價格集中在14230~14240元/噸，粵滬價差維持在50元/噸附近。華東地區(qū)下游企業(yè)僅按剛需采購，現(xiàn)貨貼水維穩(wěn)，中間商暫無利潤空間操作，持貨商出貨雖然積極，但并未因成交較差而主要降價出售，整體成交顯現(xiàn)消費(fèi)較差，供需僵持狀態(tài)。今日社會庫存較上周四增加1萬噸，合計(jì)126.7萬噸。政策無進(jìn)一步消息，盤面多空比較僵持，雖基本面利空，但處于減產(chǎn)期長線空單仍需謹(jǐn)慎，操作上，建議暫時觀望或者維持逢低建多的思路。 | |
鋅(ZN) | 今日滬鋅主力小幅上行，收盤21850元/噸，漲幅0.58%；倫鋅重心小幅上移，現(xiàn)運(yùn)行于2549美元/噸，漲幅0.67%。宏觀面，美元偏強(qiáng)震蕩，美聯(lián)儲維持利率不變，但立場更趨鷹派，預(yù)計(jì)年底前將再加息一次。國內(nèi)供應(yīng)端，國內(nèi)加工費(fèi)跟隨海外價格下跌，礦端供應(yīng)偏緊，疊加四季度國內(nèi)煉廠冬儲，預(yù)計(jì)加工費(fèi)仍有下行預(yù)期，9月國內(nèi)冶煉廠集中檢修期已過，鋅錠供應(yīng)仍有增加預(yù)期；消費(fèi)端，近期下游加工企業(yè)開工有所分化，整體表現(xiàn)略不及預(yù)期，依然需要關(guān)注驗(yàn)證旺季消費(fèi)兌現(xiàn)情況，近期國內(nèi)房地產(chǎn)利好政策頻發(fā)，引發(fā)市場對于下游終端市場的期待。庫存端，周一SMM鋅錠社會庫存9.14萬噸，較上周一減少0.89萬噸，國慶長假前的備貨需求有望使庫存維持低位。綜合來看，隨著進(jìn)口鋅到港和持續(xù)流入，基本面對鋅價支撐減弱，短期滬鋅走勢料將承壓。 | ||
鉛(PB) | 今日滬鉛主力繼續(xù)小幅下行，收盤16760元/噸，跌幅0.59%。倫鉛重心小幅上移，現(xiàn)運(yùn)行于2184.5美元/噸，漲幅0.11%。宏觀面，美元偏強(qiáng)震蕩，美聯(lián)儲維持利率不變，但立場更趨鷹派，預(yù)計(jì)年底前將再加息一次。國內(nèi)供應(yīng)端，原生鉛煉廠庫存維持低位，再生鉛則供應(yīng)地域性差異擴(kuò)大，精廢價差較大，表明市場僅是地域性供應(yīng)偏緊。成本端，對于鉛精礦及廢電瓶等原料的需求進(jìn)一步提升，鉛冶煉成本易漲難跌。需求端，下游消費(fèi)恢復(fù)情況仍存在差異，雙節(jié)前下游備庫預(yù)期兌現(xiàn)有限，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注節(jié)日臨近采買表現(xiàn)。庫存端，周一SMM鉛錠社會庫存8.20萬噸，較上周一減少0.31萬噸，鉛滬倫比值擴(kuò)大，鉛錠出口窗口關(guān)閉；節(jié)前多數(shù)下游企業(yè)已完成備貨，冶煉企業(yè)庫存較低，節(jié)前社會庫存增加可能性不大。鉛市場關(guān)注點(diǎn)回歸國內(nèi)供需現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)短期滬鉛將以震蕩為主。 | ||
鎳(NI) | 暫時觀望 | 今日南儲現(xiàn)貨市場鎳報(bào)價在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報(bào)價至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時觀望 | |
不銹鋼(SS) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上，需求很強(qiáng)，沖抵了錳硅的高開工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現(xiàn)貨報(bào)價上調(diào)，但外盤期貨報(bào)價除south32外均有不同程度的下調(diào)；錳硅現(xiàn)貨市場價格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報(bào)價已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點(diǎn)未破前高，目前期現(xiàn)市場價位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機(jī)入場保值，短線客戶建議觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供應(yīng)端方面，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量經(jīng)歷上期大幅下降后有小幅回升，本期值為3044.3萬噸，環(huán)比增加31.1萬噸，略低于上月均值39.7萬噸，高于今年均值及去年同期水平，目前處在今年以來的相對高位；本期45港鐵礦石到港量在上期集中到港后回落至2200萬噸，周環(huán)比減少503萬噸，降幅18.6%，較上月均值低243萬噸，較今年均值低74萬噸。需求端方面，上周鐵水產(chǎn)量再創(chuàng)新高，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為248.8萬噸/天，周環(huán)比增加1萬噸/天，對比年初高28.1萬噸/天，同比增加8.8萬噸/天，周內(nèi)區(qū)域高爐停復(fù)產(chǎn)頻發(fā)，整體鐵水復(fù)產(chǎn)量要強(qiáng)于檢修量。庫存方面，本期中國45港鐵礦石庫存延續(xù)前三期去庫趨勢，目前庫存絕對值為年內(nèi)新低及近三年同期最低位。截止9月22日，45港鐵礦石庫存總量11592.6萬噸，周環(huán)比去庫273.14萬噸，比今年年初庫存低1766.3萬噸，比去年同期庫存低1591.6萬噸。據(jù)Mysteel調(diào)研近期鐵水產(chǎn)量仍高位運(yùn)行，國慶長假前港口鐵礦石疏港量將持續(xù)高位。供需作用下，預(yù)計(jì)港口鐵礦石庫存或?qū)⒕S持去庫趨勢。目前日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)沖高至年內(nèi)新高，旺季需求減弱和鋼廠增產(chǎn)終會導(dǎo)致矛盾的積累，高需求支撐鐵礦石價格高位震蕩。今日鐵礦石主力2401合約表現(xiàn)依然偏弱運(yùn)行，期價承壓下挫，跌破850一線附近，預(yù)計(jì)短期高位調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加劇，整體或偏弱運(yùn)行為主。 | ||
天膠及20號膠 | 今日天然橡膠期貨主力01合約繼續(xù)下跌至13800元/噸附近。今日天然橡膠現(xiàn)貨亦下跌為主，天然期貨01合約升水現(xiàn)貨幅度較大，因此天然橡膠期貨仍面臨套利盤壓力。從宏觀來看，近期房地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期良好，但美聯(lián)儲等海外央行后期仍有加息可能。宏觀經(jīng)濟(jì)對橡膠期貨的影響偏中性。從供需數(shù)據(jù)來看，本周海南產(chǎn)區(qū)天氣多云為主，云南部分產(chǎn)區(qū)小雨天氣，關(guān)注天氣對割膠的影響。從新膠供應(yīng)來看，目前國內(nèi)處于割膠旺季，后期供應(yīng)仍將充裕。新膠供應(yīng)壓力將繼續(xù)釋放。進(jìn)口方面，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年8月份中國進(jìn)口天然橡膠（包含乳膠、混合膠）共計(jì)54.59萬噸，環(huán)比上漲7.23%，同比上漲12.28%。需求方面，國慶節(jié)假期臨近，部分輪胎企業(yè)計(jì)劃停產(chǎn)，輪胎廠家開工或呈現(xiàn)小幅回調(diào)，需求端對膠價較難形成較大支撐?，F(xiàn)貨方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊，9月26日天然橡膠全乳膠現(xiàn)貨價格下跌150元/噸左右，華東地區(qū)2022年SCRWF主流價格在12650元/噸附近，期貨01合約升水現(xiàn)貨依舊偏高。原料方面，云南產(chǎn)區(qū)膠水收購價格穩(wěn)定，云南干膠廠膠水收購價格參考11700-12000元/噸附近；海南產(chǎn)區(qū)制全乳膠水收購價格為12300元/噸。綜合來看，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍將對天然橡膠期貨形成支撐作用，但仍需關(guān)注海外宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)；天然橡膠供需將趨于寬松。此外，期貨升水現(xiàn)貨幅度偏高，在無更多利好消息的情況下，天然橡膠期貨價格上行遇阻，天然橡膠期貨仍將繼續(xù)回調(diào)。 | ||
PVC(V) | 今日PVC期貨01合約繼續(xù)下跌。PVC供應(yīng)緩慢回升，而國慶節(jié)長假部分下游企業(yè)放假，需求階段性將轉(zhuǎn)弱，PVC期貨下跌。另外海外需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱。宏觀方面，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍較好，但美聯(lián)儲偏鷹表述對市場有一定利空影響。宏觀經(jīng)濟(jì)支撐力度減弱。不過PVC下游制品主要應(yīng)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域，房地產(chǎn)優(yōu)化政策繼續(xù)實(shí)施，PVC需求預(yù)期尚可。出口方面，國內(nèi)高價貨源出口訂單不佳?，F(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，華東主流現(xiàn)匯自提6060-6160元/噸。綜合來看，本周PVC周度供應(yīng)將繼續(xù)回升，需求逐漸減弱，PVC期貨面臨往下調(diào)整壓力。 | ||
燃油(FU) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個月，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
乙二醇(EG) | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個月，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
原油(SC) | 今日原油主力合約期價收于682.3元/桶，較上一交易日下跌1.36%。供應(yīng)方面，沙特延長額外減產(chǎn)100萬桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至年底，且表示將削減30萬桶/日原油出口至年底配合壓縮供應(yīng)。OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止9月15日當(dāng)周錄得1290萬桶/日，與上周持平。原油供應(yīng)緊張的狀態(tài)持續(xù)。需求方面，美國通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)走高，雖然美聯(lián)儲9月議息會議上暫停加息，但是呈現(xiàn)鷹派表述，11月加息概率增加。國內(nèi)方面，主營煉廠在截至9月21日當(dāng)周平均開工負(fù)荷為83.77%，環(huán)比下跌0.65%。本周四川石化仍將處在全廠檢修期內(nèi)，大慶煉化或陸續(xù)結(jié)束檢修，預(yù)計(jì)主營煉廠平均開工負(fù)荷難有大幅波動。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至9月20日當(dāng)周，平均開工負(fù)荷為70.02%，較上周上漲2.6%。本周暫無煉廠計(jì)劃檢修，利津和萬通一次裝置負(fù)荷進(jìn)一步提升，其他煉廠裝置負(fù)荷或保持穩(wěn)定為主，山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或繼續(xù)提升。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求端持續(xù)受到宏觀因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。 | ||
瀝青(BU) | 今日瀝青主力合約期價收于3850元/噸，較上一交易日下跌1.66%。供應(yīng)方面，截止9月21日，國內(nèi)96家瀝青廠家周度總產(chǎn)量為70萬噸，環(huán)比下降6.1萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量47.9萬噸，中石化總產(chǎn)量13.6萬噸，中石油總產(chǎn)量5.6萬噸，中海油總產(chǎn)量2.9萬噸。瀝青產(chǎn)能利用率為41.6%，環(huán)比下降3.7%。本周華東主營煉廠復(fù)產(chǎn)瀝青，加之華南主營煉廠小幅提產(chǎn)，帶動產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共52.4萬噸，環(huán)比增加12.7%。雙節(jié)來臨，或迎來一波備貨小高潮，但仍需警惕資金回款風(fēng)險(xiǎn)，或限制業(yè)者拿貨積極性。整體來看，瀝青供需雙增，期價或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
塑料(L) | 今日塑料期貨主力01合約下跌0.35%。本周國際原油或?qū)⒗^續(xù)高位震蕩，乙烯單體價格上漲，仍需關(guān)注成本支撐。本周下游企業(yè)國慶節(jié)之前補(bǔ)庫仍將對塑料期貨形成支撐作用，塑料期貨短期下跌空間不大。從供需數(shù)據(jù)來看，本周國內(nèi)PE計(jì)劃檢修損失量在4.79萬噸，環(huán)比減少2.32萬噸。不過供應(yīng)端對價格仍暫無較大壓力。需求方面，上周農(nóng)膜開工率增加3.5%，包裝類、管材開工率亦繼續(xù)回升。本周國慶節(jié)前下游企業(yè)補(bǔ)庫需求將提升，這將對價格形成支撐，但下周需求將轉(zhuǎn)弱。9月26日華北大區(qū)線性部分跌10-70元/噸，華北地區(qū)LLDPE價格在8200-8400元/噸。綜合來看，本周上游原油價格高位震蕩，乙烯單體價格上漲，成本支撐猶存；塑料供應(yīng)壓力依舊不大，棚膜、PE管等行業(yè)開工率下周將略下降，塑料期貨價格將下跌后震蕩運(yùn)行。 | ||
聚丙烯(PP) | 多單謹(jǐn)慎持有 | 今日PP主力合約價格繼續(xù)上漲，收陽線，持倉量小幅增加，技術(shù)走勢偏強(qiáng)。今日石化企業(yè)繼續(xù)上調(diào)報(bào)價，對市場的成本支撐增強(qiáng)，貿(mào)易商高報(bào)出貨，部分市場常用牌號貨源緊俏，局部出現(xiàn)惜售情緒，華東市場拉絲主流價格在8350-8450元/噸，期貨小幅升水現(xiàn)貨。下游工廠依舊根據(jù)訂單謹(jǐn)慎采購，塑編企業(yè)開工率為60%，BOPP企業(yè)開工率維持在64%，需求整體變化不大。供應(yīng)方面，市場石化庫存和港口庫存整體偏低，貿(mào)易商庫存小幅增加，裝置重啟帶來的供應(yīng)增加量對市場沖擊有所緩和。預(yù)計(jì)PP1709合約將維持偏強(qiáng)走勢，建議多單謹(jǐn)慎持有；套利方面，近兩個交易日受廢塑料進(jìn)口政策影響，09-01價差有所下跌，但該進(jìn)口政策目前暫未明確規(guī)定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進(jìn)口，因此建議正套謹(jǐn)慎持有。 | |
PTA(TA) | 今日PTA主力合約期價收于6114元/噸，較上一交易日下跌1.8%。供應(yīng)方面，截至9月21日，國內(nèi)PTA周產(chǎn)量為136.28萬噸，環(huán)比增加7.55萬噸。周產(chǎn)能利用率為83.7%，環(huán)比增加4.39%。本周關(guān)注計(jì)劃外減停，已減停裝置或延續(xù)檢修。預(yù)計(jì)開工率變動不大。需求方面，聚酯周度平均開工率為88.05%，環(huán)比下降2.22%。雖然山力短纖裝置計(jì)劃重啟，部分聚酯瓶片裝置將繼續(xù)減產(chǎn)，市場供應(yīng)縮量明顯大于增量，預(yù)計(jì)聚酯市場整體供應(yīng)將明顯下滑。整體來看，PTA檢修力度不足，聚酯因亞運(yùn)影響減產(chǎn)，終端無實(shí)際好轉(zhuǎn)，累庫預(yù)期較強(qiáng)。短纖方面，主力合約期價收于7616元/噸，較上一交易日下跌1.5%。下游需求未明顯好轉(zhuǎn)，僅部分渦流紡訂單相對略好。且中秋節(jié)及十一假期部分庫存偏高的紗廠存休假可能，下游開工或下滑。短纖期價或偏弱運(yùn)行。PX方面，主力合約期價收于8930元/噸，較上一交易日下跌2.6%。供應(yīng)方面，截至9月21日，國內(nèi)PX產(chǎn)量為65.32萬噸；周均開工率為77.88%，環(huán)比下降1.57%。本周未有裝置變動。彭州石化、浙石化延續(xù)檢修量。整體來看，雖然PX供應(yīng)偏緊；但下游加工費(fèi)低位，對PX支撐作用較弱。建議暫時觀望。 | ||
苯乙烯(EB) | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計(jì)暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機(jī)會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，價格也處于歷史相對低位，在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續(xù)持有。 | |
焦炭(J) | 今日焦炭期貨主力(J2401合約)較大幅度回落，成交良好，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情上漲，成交良好。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價2240元/噸(0)，期現(xiàn)基差-232元/噸；焦炭總庫存850.33萬噸(+11.5)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率76.57%(-0.6)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率93.03%(0.4)。綜合來看，受房地產(chǎn)政策及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策不斷出臺，市場情緒高漲，黑色系價格大幅拉漲，部分投機(jī)需求進(jìn)場拿貨。焦炭基本面向好改善，個別焦企有提漲意愿，首輪提漲已基本落地。供應(yīng)方面，隨著原料煤價格持續(xù)上漲，焦企虧損程度加劇，個別已有減產(chǎn)現(xiàn)象，供應(yīng)端產(chǎn)量稍有下降，整體仍保持高位。需求方面，各地粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策逐漸明朗，但暫未在高爐鐵水產(chǎn)量上得到體現(xiàn)，仍處于248萬噸/天以上水平。短期高鐵水、高日耗背景下剛需旺盛。不過當(dāng)前鋼廠處于連續(xù)增庫狀態(tài)且?guī)齑嫠教幱谥械炔糠制咚?，對價格持有較強(qiáng)議價能力，短期看焦炭基本面處于平衡趨于緊張狀態(tài)。我們認(rèn)為，上一階段焦炭市場存在較為明顯的供應(yīng)減、需求增的狀態(tài)，而受利潤虧損的影響，焦企生產(chǎn)積極性偏差，導(dǎo)致了供需關(guān)系實(shí)質(zhì)性收緊。短期內(nèi)焦炭供需格局延續(xù)偏緊，短期焦炭市場繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。預(yù)計(jì)后市將寬幅震蕩，重點(diǎn)關(guān)注鋼材以及原料煤的價格表現(xiàn)。 | ||
焦煤(JM) | 今日焦煤期貨主力(JM2401合約)較大幅度回落，成交良好，持倉量大減。現(xiàn)貨市場近期行情上漲，成交良好。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1900元/噸(0)，期現(xiàn)基差68元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存187.79萬噸(-3.8)；全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用9.96天(+0.3)。綜合來看，上游方面，產(chǎn)地安全檢查頻繁，部分煤礦產(chǎn)能仍未恢復(fù)到正常水平。受局部供應(yīng)偏緊的影響，近日主產(chǎn)區(qū)煉焦煤價格繼續(xù)上漲50-100元/噸，短期煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行。不過目前焦企虧損程度加深，煤價再漲空間或?qū)⑹芟?。進(jìn)口方面，因臨近國慶假期，下游補(bǔ)庫需求利好蒙古焦煤銷售，市場情緒整體偏向樂觀。海運(yùn)煤方面，澳洲事故導(dǎo)致供應(yīng)縮減，供需偏緊格局下澳煤支撐偏強(qiáng)，倒掛幅度進(jìn)一步擴(kuò)大并抑制進(jìn)口。下游方面，近期各地粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策逐漸明朗，但暫未體現(xiàn)到高爐鐵水產(chǎn)量上來。下游焦企對部分剛需煤種有適當(dāng)補(bǔ)庫現(xiàn)象，同時貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)有少量投機(jī)需求進(jìn)場，煉焦煤需求有所回升，市場整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。我們認(rèn)為，此前煉焦煤市場在全鏈條低庫存的前提下，受供應(yīng)的擾動導(dǎo)致了價格的快速拉漲。值得注意的是，后續(xù)需求下降的預(yù)期較大，或從根本上利空焦煤行情的發(fā)展。預(yù)計(jì)后市將寬幅震蕩，重點(diǎn)關(guān)注煤礦安全生產(chǎn)形勢及線上競拍成交情況。 | ||
動力煤(TC) | 遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有 | 動力煤主力1709合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨價格近期以穩(wěn)為主，部分坑口略有上調(diào)，內(nèi)蒙地區(qū)煤管票在后期將會逐漸放開，產(chǎn)量將會再次逐漸上升，近期港口庫存已經(jīng)開始逐漸上升，但下游隨著高溫用電季節(jié)來臨，需求將保持相對高位，因此短期內(nèi)現(xiàn)貨價格難有大幅松動，但期貨價格在逼近600元/噸的整數(shù)關(guān)口，后期政策面出手干預(yù)價格上漲的預(yù)期加強(qiáng)，我們認(rèn)為1709合約價格可能會出現(xiàn)一定程度的下跌，特別是在8月份，但趨勢性行情的把握建議更需關(guān)注1801合約，操作上建議遠(yuǎn)月空單謹(jǐn)慎持有。 | |
甲醇(ME) | 今日甲醇主力合約期價收于2457元/噸，較上一交易日下跌2.19%。供應(yīng)方面，截至9月21日，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為82.72%，環(huán)比增加3.05%。本周暫無裝置集中檢修，關(guān)注內(nèi)蒙古世林30萬噸/年、寧夏和寧30萬噸/年、新疆心連心10萬噸/年裝置重啟時間，內(nèi)地供應(yīng)充裕。港口庫存方面，截至9月20日，港口總庫存量114.56萬噸，環(huán)比增加1.19%。本周外輪抵港計(jì)劃再次表現(xiàn)集中，其中顯性抵港計(jì)劃32.18萬噸，預(yù)計(jì)港口庫存繼續(xù)累庫。需求方面，截至9月21日，甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工為50.94%，環(huán)比0.16%；從下游產(chǎn)業(yè)細(xì)化來看，本周二甲醚、醋酸、BDO開工均下滑，甲醛、MTBE穩(wěn)定，DMF開工增加。本周魯西化工裝置或恢復(fù)生產(chǎn)，氯化物需求或增加；甲醛、二甲醚需求變化或不大；安徽華誼預(yù)計(jì)重啟，醋酸需求或增加；利華益裝置進(jìn)料即將出貨，MTBE需求或增加。整體來看，甲醇成本支撐較強(qiáng)，節(jié)前備貨需求仍在，但供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)期價或區(qū)間運(yùn)行。 | ||
尿素(UR) | 暫且觀望為宜 | 現(xiàn)階段就甲醇基本面來看，市場供給正常，開工保持在6成以上，6月進(jìn)口在70萬噸，而傳統(tǒng)下游需求要面對生產(chǎn)淡季及環(huán)保監(jiān)察、安全生產(chǎn)等不可抗力因素影響，致消耗能力進(jìn)一步弱化；新型下游則保持穩(wěn)定、高效的采購能力。整體來看，甲醇基本面并不支持行情走高。但近期甲醇期貨在化工板塊、雙塑等產(chǎn)品帶動下，強(qiáng)勢走高，南北套利窗口開啟，本周需關(guān)注北貨南運(yùn)的貿(mào)易量。故本周行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，區(qū)域調(diào)整或加劇。日內(nèi)甲醇期價維持震蕩態(tài)勢，持倉下降，得益于目前港口庫存的相對低位，以及烯烴生產(chǎn)企業(yè)利潤尚可，暫不會對甲醇價格形成壓制，短期甲醇小幅反彈。但是隨著開工率的上行，以及傳統(tǒng)需求偏淡，上行空間有限，追漲需謹(jǐn)慎，操作上建議暫且觀望。 | |
玻璃(FG) | 逢低短多思路 | 從數(shù)據(jù)看，上半年平板玻璃產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到4.14億重箱，同比增加5.4%。在產(chǎn)產(chǎn)能方面也有4440萬重箱的同比增加。尤其是六月份以來冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的點(diǎn)火速度越發(fā)加快，對目前和未來現(xiàn)貨價格有一定的制約作用。近期的高溫天氣對下游加工企業(yè)訂單也有一定的影響，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒有明顯的增加。因此短期內(nèi)玻璃現(xiàn)貨價格依然維持窄幅震蕩為主。生產(chǎn)企業(yè)目前資金狀況尚可，并不急于削減庫存。增加出庫的動力來自于避免高溫天氣造成的玻璃保質(zhì)期較短等等。日內(nèi)玻璃期價震蕩盤整，持倉減少，鑒于當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)整體庫存水平不高、企業(yè)盈利狀況良好，以及廠商挺價意愿和旺季預(yù)期等因素的影響，操作上建議待價格回落短多思路操作。 | |
白糖(SR) | 今日白糖主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收跌幅0.17%，收于6909元/噸。周一ICE原糖主力合約偏弱運(yùn)行，盤中跌幅2.82%，收盤價26.55美分/磅。國際方面，印度糖廠協(xié)會(ISMA)主席Aditya Jhunjhunwala 表示，如果2023/24年度的產(chǎn)量保持在3170萬噸左右，而期初庫存約為550萬噸，那么(印度)的糖供應(yīng)量應(yīng)在3720萬噸左右。消費(fèi)量可能接近2800萬噸。該協(xié)會將在10月份再次審查其產(chǎn)量預(yù)估，屆時將考慮馬哈拉施特拉邦和卡納塔克邦晚期季風(fēng)雨恢復(fù)的影響。政府亦認(rèn)為，2023/24年度糖產(chǎn)量可能在3000萬噸左右。這是在計(jì)入乙醇轉(zhuǎn)移后的數(shù)據(jù)，而消費(fèi)量可能在2800萬噸左右?guī)字芮?，高級官員曾表示，下一年度的供需情況無需擔(dān)心。最初，市場對馬哈拉施特拉邦和卡納塔克邦的甘蔗收成有一些擔(dān)憂。但最近幾日降雨的恢復(fù)應(yīng)該有助于挽救局勢。國內(nèi)方面，從9月開始，現(xiàn)貨價格持續(xù)超過7500元/噸的水平，之后就不斷有拋儲的消息流出，這導(dǎo)致了鄭糖主力合約從7100元/噸以上的水平最低跌至6800元/噸一線，這個階段就類似于 “預(yù)期先行：鄭糖提前下跌兌現(xiàn)拋儲的預(yù)期”，但現(xiàn)貨價格表現(xiàn)依然相對堅(jiān)挺；接下來市場進(jìn)入第二個階段，靴子落地，我們需要關(guān)注現(xiàn)實(shí)和預(yù)期之間的差異，從數(shù)量上，目前累計(jì)的競拍量為12.67萬噸，和之前傳的40萬噸量級差距較大，如果此后沒有新增儲備，不及預(yù)期的數(shù)量對于盤面相對利好。從價格上，一級糖的競拍底價7300元/噸，基本和偏貴的陳糖現(xiàn)貨價格平水，因此本次競拍的基調(diào)并非打壓糖價，而是切實(shí)地想要增加一定量的現(xiàn)貨供應(yīng)，只是數(shù)量相對有限，對于盤面來說，7300元/噸的價格升水11也高于主力01合約，對于盤面存支撐甚至提振的作用。短期國內(nèi)糖價區(qū)間震蕩運(yùn)行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 階段性承壓 | 今日連玉米期價減倉下行，價格重心明顯下移。市場方面，今日國內(nèi)玉米市場呈現(xiàn)疲態(tài)，錦州陳糧二等理論平艙1690-1730元/噸，較上周末下降20-30元/噸，鲅魚圈陳糧二等理論平艙1680元/噸，較昨日降價20元/噸，廣東港口二等陳糧碼頭1780-1800元/噸，東北地區(qū)陳糧出庫1540-1600元/噸不等，含2014年拍賣玉米，上周拍賣價格走軟或令市場下行，華北深加工企業(yè)掛牌1730-1870元/噸，部分企業(yè)小降10元/噸，普通玉米供應(yīng)充裕，關(guān)注近期沿海集裝箱運(yùn)費(fèi)上漲。上周，分貸分還玉米成交率熄火，由上周40.8%再次降低至9.15%，而本周中儲包干成交率也進(jìn)一步下滑，剔除13年玉米，成交率也只有65.7%，不及上周的87.06%水平。目前部分南方春玉米上市，加之前期拋儲糧源出庫，目前市場供應(yīng)相對充裕，價格近期有望承壓。操作上，建議觀望。淀粉方面，玉米淀粉現(xiàn)貨市場陷入高位僵持階段，成本運(yùn)營壓力高企以及虧損制約下，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場價格下行空間受限。但下游需求的放量繼續(xù)增量空間有限，價格上行又缺乏足夠的推動力。預(yù)計(jì)短線玉米淀粉現(xiàn)貨市場價格有望維持高位僵持運(yùn)。操作上，建議觀望。 | |
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴(kuò)種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補(bǔ)貼力度，推動擴(kuò)大大豆政策性收儲和市場化收購，2023年大豆播種面積進(jìn)一步提升。南方地區(qū)新豆陸續(xù)上市，中儲糧大豆拍賣持續(xù)，同時大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷清淡，對大豆價格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 今日豆粕依托3900元/噸支撐震蕩，目前美豆初步展開收割，截至9月24日，美豆收割率為12%，五年均值為11%，上市壓力階段性增加，同時美豆出口疲弱，巴西大豆初步展開播種，美豆高位上漲動力不足。9月份美豆產(chǎn)區(qū)持續(xù)偏干，截至9月24日，美豆優(yōu)良率為50%，上周為52%，上年同期為55%，美豆單產(chǎn)仍有一定不確定性，關(guān)注收割期單產(chǎn)驗(yàn)證情況。國內(nèi)方面，9、10月份大豆到港放緩， 豆粕供應(yīng)將逐步收緊，截至9月22日當(dāng)周，大豆壓榨量為188.44萬噸，高于上周的177.51萬噸，另一方面豆粕提貨放緩，本周庫存大幅上升，截至9月22日當(dāng)周，國內(nèi)豆粕庫存為78.43萬噸,環(huán)比增加14.58%,同比增加65.15%，豆粕降庫速度不及預(yù)期，抑制豆粕上漲空間。建議暫且觀望。 | ||
豆油(Y) | 當(dāng)前美豆進(jìn)入收割期，收割壓力階段性增加，但美豆供應(yīng)偏緊格局，同時美豆油生柴需求消費(fèi)強(qiáng)勁對豆油形成支撐，NOPA數(shù)據(jù)顯示，8月美豆油庫存為12.5億磅，低于去年同期的15.65億磅，另一方面，菜籽葵籽上市高峰期，菜葵油供應(yīng)增加對油脂形成拖累，美豆油高位震蕩。國內(nèi)方面，9-10月大豆到港 放緩，豆油供應(yīng)壓力減輕，但大豆壓榨仍處高位，豆油提貨有所放緩，本周豆油庫存小幅上升，截至9月22日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為100.64萬噸，環(huán)比增加2.42%,同比增加24.42%，同時，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應(yīng)暫不缺乏，建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 今日棕櫚油依托7200元/噸震蕩， MPOB報(bào)告顯示，截至8月底，馬棕庫存為2124963噸，環(huán)比上升22.54%，同比上升1.45%，馬棕庫存回升至200萬噸以上，同時8-10月份棕櫚油產(chǎn)量處于年度產(chǎn)量高峰，供應(yīng)偏緊局面得到扭轉(zhuǎn)，9月份馬棕產(chǎn)量處于偏高水平，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，9月1-25日馬棕產(chǎn)量較上月同期減少2.5%，MPOA數(shù)據(jù)顯示，9月1-20日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加12.38%，出口方面，9月馬棕出口回升，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示9月1-25日馬棕出口較上月同期上升17.5%/15.2%，但印度、中國棕櫚油庫存處于高位，且菜油、葵花油上市期供應(yīng)壓力上升，馬棕出口空間受限，后期馬棕仍維持累庫預(yù)期，對棕櫚油行情形成抑制。國內(nèi)方面， 8、9月份棕櫚油整體到港充足，本周棕櫚油庫存延續(xù)上升，相較往年處于偏高水平，截至9月22日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為73.44萬噸，環(huán)比減少5.82%，同比增加101.98%，近期國內(nèi)新增10-11月買船，棕櫚油到港壓力持續(xù)加大。建議暫且觀望。 | ||
菜籽類 | 加拿大菜籽陸續(xù)收割，上市壓力階段性加大，近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升，菜粕消費(fèi)旺季接近尾聲，本周菜粕庫存下降，截至9月22日，沿海主要油廠菜粕庫存為3.1萬噸,環(huán)比減少17.33%,同比增加144.09%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加，本周菜油庫存小幅上升，較往年處于偏高水平，截至9月22日，華東主要油廠菜油庫存為29萬噸，環(huán)比增加0.87%,同比增加215.22%。建議暫且觀望。 | ||
雞蛋(JD) | 關(guān)注現(xiàn)貨上漲持續(xù)性 | 今日雞蛋期價窄幅震蕩，價格圍繞3900元/500kg波動?，F(xiàn)貨方面，目前因部分地區(qū)天氣高溫，雞蛋質(zhì)量問題更加嚴(yán)重，市場走貨偏慢，蛋價出現(xiàn)下滑情況，由于北方受北京市場蛋價穩(wěn)定影響，暫時穩(wěn)定為主，走貨速度稍有減緩，預(yù)計(jì)全國雞蛋價格或部分有繼續(xù)走低風(fēng)險(xiǎn)。自7月18日，蛋價企穩(wěn)后，目前現(xiàn)貨已經(jīng)連漲兩日，但由于近期雞蛋現(xiàn)貨價格節(jié)奏變化較快，難以預(yù)測其可持續(xù)性?？紤]5月以及6月在產(chǎn)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的明顯下降，蛋價再次回落到2元/斤的概率偏低。不過目前9月仍升水于現(xiàn)貨1300元/500kg左右（考慮包裝成本)，若現(xiàn)貨連續(xù)反彈到3.7元/斤才能期現(xiàn)平水，目前很難看到如此的漲幅，建議觀望。 | |
蘋果(AP) | 今日蘋果主力合約偏強(qiáng)運(yùn)行，收漲幅0.43%，收盤價9343元/噸。陜西早熟富士上貨也有所增多，洛川產(chǎn)區(qū)70#以上主流收購價格4.2-4.3元/斤，合陽產(chǎn)區(qū)成交價格暫穩(wěn)，75#以上半商品主流成交價格3.5-3.6元/斤，以質(zhì)論價，西部目前早富士同樣存在上色差的問題，部分產(chǎn)區(qū)貨源窩銹占比較多，影響客商訂購積極性。截至9月21日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為2.60萬噸，單周出庫量2.88萬噸，預(yù)計(jì)下周全國主產(chǎn)區(qū)清庫。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為0.56%，較上周減少0.62%。山東產(chǎn)區(qū)剩余貨源主要集中在大庫，以客商發(fā)自己渠道為主，新產(chǎn)季開始前陸續(xù)消耗完畢。中秋備貨銷區(qū)市場走貨加快，預(yù)計(jì)庫內(nèi)老富士價格有繼續(xù)上漲可能。洛川產(chǎn)區(qū)個別訂貨，70#以上好貨訂貨價格3.9元/斤，預(yù)計(jì)明天進(jìn)行裝貨。受連續(xù)降雨天氣預(yù)報(bào)影響，西部產(chǎn)區(qū)大面積摘袋預(yù)計(jì)在9月27日之后進(jìn)行。預(yù)計(jì)短期蘋果價格震蕩運(yùn)行。 | ||
棉花及棉紗 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收于17215元/噸，收漲幅0.2%。周一夜盤ICE美棉主力合約偏強(qiáng)運(yùn)行，盤中漲幅2.55%，收盤價88.13美分/磅。國際方面，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中公布稱截至2023年9月17日當(dāng)周，美國棉花優(yōu)良率為29%，前一周為29%、上年同期為33%。美國棉花收割率為9%，前一周為8%，去年同期為11%，五年均值為10%。當(dāng)前市場預(yù)計(jì)發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象的可能性增強(qiáng)后，澳大利亞今年將迎接南半球更為炎熱的春季和夏季，國際棉花供應(yīng)擔(dān)憂助漲ICE棉花走高。截至當(dāng)周，美國棉花盛鈴率為 55%，上一周為43%，上年同期為58%，五年均值為52%。國內(nèi)方面，7月底儲備棉持續(xù)流出保障了紡企的用棉需求，紡企競拍積極，原料庫存有所提升。近日滑準(zhǔn)稅配額已下達(dá)給棉紡企業(yè)，并宣布新棉收購期間將根據(jù)形勢繼續(xù)銷售中央儲備棉之后，未來的供應(yīng)端壓力預(yù)期減弱。 9月18日-9月22日儲備棉銷售第八周，合計(jì)上市儲備棉資源10萬噸，總成交7.09萬噸，成交率70.85%。平均成交價格17407元/噸，折3128價格17865元/噸。儲備棉成交的降溫也是現(xiàn)貨端逐漸轉(zhuǎn)為寬松以及紡企備貨心態(tài)改變的標(biāo)志，引發(fā)市場情緒回落。下游全棉坯布市場，整體好轉(zhuǎn)程度有限。預(yù)計(jì)短期棉花價格區(qū)間震蕩為主。 | ||
生豬(LH) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為55%，此前一周為60%，去年同期為52%。受拋儲延長傳聞影響，儲備棉成交率由上周的80%以上迅速回落，7月24日儲備棉掛牌出售29771.722噸，成交率57.09%，成交均價14620元/噸，較前一日下跌43元/噸，折3128級價格15749元/噸，較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉單持續(xù)流出，倉單壓力有所減輕，7月24日鄭棉注冊倉單減少52至2407張，預(yù)報(bào)倉單增加7至12張，兩者合計(jì)相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開始鄭棉倉單將計(jì)算時間貼水，因此七月末仍為倉單消化的重要時間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
花生(PK) | 暫且觀望 | 截至7月23日當(dāng)周，美棉優(yōu)良率為55%，此前一周為60%，去年同期為52%。受拋儲延長傳聞影響，儲備棉成交率由上周的80%以上迅速回落，7月24日儲備棉掛牌出售29771.722噸，成交率57.09%，成交均價14620元/噸，較前一日下跌43元/噸，折3128級價格15749元/噸，較前一日下跌43元/噸。隨著鄭棉倉單持續(xù)流出，倉單壓力有所減輕，7月24日鄭棉注冊倉單減少52至2407張，預(yù)報(bào)倉單增加7至12張，兩者合計(jì)相當(dāng)于96760噸棉花。。八月份開始鄭棉倉單將計(jì)算時間貼水，因此七月末仍為倉單消化的重要時間窗口。操作上建議暫且觀望。 | |
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
