今日尾盤研發(fā)觀點(diǎn)2023-12-07
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
股指 | 今日早盤四組期指偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨A股三大指數(shù)早盤集體收跌，兩市半日成交額4887億元，北向資金半日凈賣出46.85億元。，短期指數(shù)預(yù)計(jì)走勢(shì)偏弱。 | 宏觀金融 | |
貴金屬 | 早盤滬金主力維持震蕩走勢(shì)，美國放松貨幣政策時(shí)間的不確定性令短期金價(jià)上行動(dòng)能消退。 | 金屬 | |
銅及國際銅 | 早盤滬銅主力低位盤整，美元走強(qiáng)以及對(duì)中國消費(fèi)的擔(dān)憂，銅價(jià)走勢(shì)承壓。 | ||
螺紋(RB) | 早盤期價(jià)繼續(xù)拉漲，整體表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，重回4000一線上方，短期或延續(xù)偏強(qiáng)格局。 | ||
熱卷(HC) | 早盤期價(jià)大幅反彈，期價(jià)突破前期高點(diǎn)附近阻力，整體表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，關(guān)注4100一線附近的支撐力度。 | ||
鋁及氧化鋁 | 早盤滬鋁主力偏弱震蕩，消費(fèi)淡季下鋁價(jià)走勢(shì)承壓。早盤氧化鋁主力重心繼續(xù)下探，氧化鋁需求減少拖累其走勢(shì)。 | ||
鋅(ZN) | 早盤滬鋅主力維持震蕩，消費(fèi)端平淡對(duì)滬鋅支撐有限，滬鋅走勢(shì)震蕩下行。 | ||
鉛(PB) | 早盤滬鉛主力弱勢(shì)盤整，鉛廠檢修恢復(fù)而下游消費(fèi)不佳拖累鉛價(jià)走勢(shì)。 | ||
鎳及不銹鋼 | 早盤滬鎳主力小幅回升，鎳市基本面無改善，鎳價(jià)上方依然承壓。 | ||
集運(yùn)指數(shù)(歐線) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標(biāo)基本在7200元/噸以上，需求很強(qiáng)，沖抵了錳硅的高開工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)，但外盤期貨報(bào)價(jià)除south32外均有不同程度的下調(diào)；錳硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報(bào)價(jià)已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點(diǎn)未破前高，目前期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)位均已遠(yuǎn)高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產(chǎn)成本，可控制倉位擇機(jī)入場(chǎng)保值，短線客戶建議觀望。 | |
鐵礦石(I) | 主力移倉到遠(yuǎn)月05合約，早盤期價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)，整體表現(xiàn)維持反彈態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)短期或延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)，關(guān)注前高附近阻力。 | ||
天然橡膠 | 早盤期價(jià)震蕩上行，產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割期，需求表現(xiàn)較弱，天然橡膠期貨以震蕩看待。 | ||
PVC(V) | 早盤期價(jià)震蕩上行，PVC供應(yīng)充足，下游需求南北分化，建議暫時(shí)觀望。 | ||
燃油及低硫燃油 | 前多逐步了結(jié) | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強(qiáng)。當(dāng)前新疆地區(qū)運(yùn)輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個(gè)月，國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)氣氛明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極漲價(jià)。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產(chǎn)不足的現(xiàn)象，產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，供應(yīng)增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認(rèn)為，電石數(shù)貨源供應(yīng)仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產(chǎn)。PVC商家惜售明顯，下游市場(chǎng)按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場(chǎng)缺乏利空，考驗(yàn)?zāi)芊裾旧?000繼續(xù)上行。 | |
原油(SC) | 早盤期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，需求季節(jié)性下降，供應(yīng)緊張延續(xù)，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)向和巴以沖突、俄烏局勢(shì)。 | ||
瀝青(BU) | 早盤期價(jià)震蕩回落，瀝青供應(yīng)平穩(wěn)，需求清淡，建議暫時(shí)觀望。 | ||
塑料(L) | 早盤期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，塑料基本面偏弱，期價(jià)面臨下行壓力。 | ||
聚丙烯(PP) | 多單謹(jǐn)慎持有 | 今日PP主力合約價(jià)格繼續(xù)上漲，收陽線，持倉量小幅增加，技術(shù)走勢(shì)偏強(qiáng)。今日石化企業(yè)繼續(xù)上調(diào)報(bào)價(jià)，對(duì)市場(chǎng)的成本支撐增強(qiáng)，貿(mào)易商高報(bào)出貨，部分市場(chǎng)常用牌號(hào)貨源緊俏，局部出現(xiàn)惜售情緒，華東市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在8350-8450元/噸，期貨小幅升水現(xiàn)貨。下游工廠依舊根據(jù)訂單謹(jǐn)慎采購，塑編企業(yè)開工率為60%，BOPP企業(yè)開工率維持在64%，需求整體變化不大。供應(yīng)方面，市場(chǎng)石化庫存和港口庫存整體偏低，貿(mào)易商庫存小幅增加，裝置重啟帶來的供應(yīng)增加量對(duì)市場(chǎng)沖擊有所緩和。預(yù)計(jì)PP1709合約將維持偏強(qiáng)走勢(shì)，建議多單謹(jǐn)慎持有；套利方面，近兩個(gè)交易日受廢塑料進(jìn)口政策影響，09-01價(jià)差有所下跌，但該進(jìn)口政策目前暫未明確規(guī)定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進(jìn)口，因此建議正套謹(jǐn)慎持有。 | |
PTA及短纖 | 正套持有 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動(dòng)，盤面正套大幅擴(kuò)大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅(jiān)挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強(qiáng)勢(shì)壓縮至貼水態(tài)勢(shì)。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對(duì)上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價(jià)格預(yù)計(jì)暫時(shí)不會(huì)有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠(yuǎn)洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對(duì)7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負(fù)荷走勢(shì)來看，負(fù)荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場(chǎng)波動(dòng)性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對(duì)不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會(huì)表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而對(duì)于買盤機(jī)會(huì)來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，價(jià)格也處于歷史相對(duì)低位，在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及原油大幅下跌的情況下，正套繼續(xù)持有。 | |
合成橡膠 | 早盤期價(jià)震蕩上行，合成橡膠供強(qiáng)需弱結(jié)構(gòu)持續(xù)，建議暫時(shí)觀望。 | ||
焦炭(J) | 早盤焦炭期貨J2401合約高位偏穩(wěn)震蕩，成交一般，持倉量減。預(yù)計(jì)后市將上行乏力，重點(diǎn)關(guān)注焦煤行情走向及焦企生產(chǎn)積極性。 | ||
焦煤(JM) | 早盤焦煤期貨JM2401合約偏強(qiáng)震蕩，成交一般，持倉大幅向JM2405轉(zhuǎn)移。預(yù)計(jì)后市將遠(yuǎn)月合約轉(zhuǎn)弱，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地供應(yīng)及下游對(duì)高價(jià)焦煤的接受情況。 | ||
工業(yè)硅 | 工業(yè)硅主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，下游需求好轉(zhuǎn)，建議觀望。 | ||
碳酸鋰 | 早盤碳酸鋰主力合約觸及漲停，供應(yīng)過剩格局未改，碳酸鋰走勢(shì)預(yù)計(jì)依然偏弱。 | ||
白糖(SR) | 早盤鄭糖主力震蕩偏弱運(yùn)行，ICE原糖震蕩偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)白糖短線區(qū)間震蕩運(yùn)行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 早盤玉米期貨企穩(wěn)震蕩偏弱運(yùn)行，美玉米主力震蕩偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)玉米期間區(qū)間震蕩為主。 | ||
大豆(A) | 豆一早盤承壓5000元/噸，維持區(qū)間走勢(shì)，操作上暫且觀望。 | ||
豆粕(M) | 豆粕早盤依托3850元/噸震蕩，巴西產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，建議暫且觀望。 | ||
豆油(Y) | 豆油承壓8000元/噸回調(diào)，維持震蕩走勢(shì)，操作上暫且觀望 。 | ||
棕櫚油(P) | 棕櫚油承壓7000元/噸回調(diào)，維持寬幅震蕩走勢(shì)，建議暫且觀望。 | ||
菜籽類 | 菜粕早盤承壓2900元/噸，菜油承壓8500元/噸壓力，維持震蕩走勢(shì)，建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 關(guān)注現(xiàn)貨上漲持續(xù)性 | 今日雞蛋期價(jià)窄幅震蕩，價(jià)格圍繞3900元/500kg波動(dòng)。現(xiàn)貨方面，目前因部分地區(qū)天氣高溫，雞蛋質(zhì)量問題更加嚴(yán)重，市場(chǎng)走貨偏慢，蛋價(jià)出現(xiàn)下滑情況，由于北方受北京市場(chǎng)蛋價(jià)穩(wěn)定影響，暫時(shí)穩(wěn)定為主，走貨速度稍有減緩，預(yù)計(jì)全國雞蛋價(jià)格或部分有繼續(xù)走低風(fēng)險(xiǎn)。自7月18日，蛋價(jià)企穩(wěn)后，目前現(xiàn)貨已經(jīng)連漲兩日，但由于近期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格節(jié)奏變化較快，難以預(yù)測(cè)其可持續(xù)性?？紤]5月以及6月在產(chǎn)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的明顯下降，蛋價(jià)再次回落到2元/斤的概率偏低。不過目前9月仍升水于現(xiàn)貨1300元/500kg左右（考慮包裝成本)，若現(xiàn)貨連續(xù)反彈到3.7元/斤才能期現(xiàn)平水，目前很難看到如此的漲幅，建議觀望。 | |
蘋果(AP) | 早盤蘋果主力合約震蕩偏強(qiáng)，客商觀望情緒濃厚，建議投資者日內(nèi)參與。 | ||
棉花及棉紗 | 早盤鄭棉主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，ICE棉花震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)短線棉花震蕩運(yùn)行。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132）韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
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